第五章 期筹资方式.pptVIP

第五章 长期筹资方式 第一节 长期筹资概述 第二节 股权性筹资 第三节 债务性筹资 第四节 混合性筹资 （定性的分析） 本章教学重点与难点 了解企业长期筹资的动机、原则、渠道、方式及类型，重点掌握企业各种长期筹资方式的主要特点及利弊，权益性筹资与债务性筹资在成本、风险等方面的区别及其对企业资本结构的影响。 难点：权益性筹资、债权性筹资和混合性筹资对企业资本成本、风险及资本结构的影响。 第一节 长期筹资概述 一、企业筹资的概念 是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。 二、长期筹资的动机 1.扩张性筹资动机（扩大生产经营和对外投资） 2.调整性筹资动机（调整资本结构） 资本结构是指企业筹资方式及其比例关系。 3.混合型筹资动机 （扩张规模、调整资本结构） 4.企业设立的筹资动机* 三、企业长期筹资的基本原则 1、合法性 2、合理性（筹资数量合理和资本结构合理） 3、效益性（投资收益应弥补资本成本） 4、及时性 做到筹资与投资在数量、方向和时间上的最优配合。 四、长期筹资的渠道和方式 （一）企业筹资渠道：企业筹集资本来源的方向与通道，体现着资本的源泉和流量。 1、政府财政资本 2、银行信贷资本 3、非银行金融机构资本 4、其他法人资本 5、民间资本 6、企业内部资本 （企业内部筹资） 7、国外和我国港澳台资本 四、筹资的渠道和方式 （二）长期筹资方式 企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性（股权或者债权）。 1、投入资本筹资 2、发行股票筹资 （永久性股权资本） 3、长期银行借款筹资 4、发行债券筹资 （长期债权资本） 5、融资租赁筹资 四、筹资的渠道和方式 （三）渠道和方式的配合 五、企业长期筹资的类型 1、从筹资范围分：内部筹资与外部筹资 内部筹资：在企业内部通过留用利润而形成的资本来源，发生资金使用费用，但不发生筹资费用； 外部筹资不仅发生资金使用费用，而且发生筹资费用。 五、企业长期筹资的类型 2、从筹资运行机制划分： （是否借助银行等金融机构） 直接筹资 间接筹资 五、企业长期筹资的类型 3、按资本属性划分为：股权资本与债权资本 股东和债权人投入企业的资本，其存在形式是企业的各种资产。 资本所有权与资产所有权是不同的。 资本所有权属于出资人，股权资本属于股东，债权资本属于债权人。资本所有权表现在两个层次：对股权（表现为股票形式）和债权（表现为债券、帐单等）的所有权，并通过股权和债权拥有对企业资产或索偿权。 资产所有权属于企业法人（依法占有、使用、处置和分配） 全部长期资本的构成方式 第二节 股权性筹资 股权性筹资主要有投入资本筹资和发行普通股筹资两种方式。 一、注册资本制度 二、投入资本筹资 （一）投入资本筹资的含义和主体 二、投入资本筹资 （二）投入资本筹资的类型 1、按投资主体分为：国家股份、企事业法人股份、个人股份和外资股份。 2、按投资者的出资形式分类： （1）筹集现金资本；（2）筹集非现金资本。 需要对非现金投资进行价值评估。 原则：公允价值，由资产评估机构评估确定。 二、投入资本筹资 （三）投入资本筹资的优缺点评价： 优点：1.形成自有资本，提高资信和借款能力。 2.吸收实物、无形资产能尽快形成生产能力。 3.财务风险低。 缺点：1.资本成本较高。 三、发行普通股筹资 三、发行普通股筹资 筹资主体——是股份公司。 （一）股票的基本种类 按股东的权利和义务划分为：普通股和优先股。 优先股与普通股的区别：股利优先、企业清算时对剩余财产的分配优先于普通股，但没有对企业的控制权。 三、发行普通股筹资 普通股：是指公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定的股票。 特点（普通股股东的权利）： 参与决策权（享有参与公司的经营管理权） 收益权（获得股利） 剩余财产分配权（分得清算后剩余资产 ） 优先认股权（公司股票数量增加时） 三、发行普通股筹资 （二）股票发行的条件 股票发行就是公司在发行股份时，以股票的形式，发给股东股权证明的行为。公司股票的发行往往在筹资、资本公积转增股本、送红股时进行。 发行股票的基本要求和条件： 如：将公司资本划分为等额股份、同股同价、同股同权、发行价格方式、信息披露要求。 三、发行普通股筹资 （三）股票设立发行的程序及实例 募集设立：发起人认购股份