003第三章债券技巧.ppt

一、债券概述 (一) 债券的性质、特征及票面要素 （二）、债券与股票的比较 * * 教学内容 第三章 债券 一、债券的概念和特征 （一）概念：债券是一种有价证券，是指社会各类经济主体为措筹资金而向债券投资者出具的,承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭证 包括以下几个基本要素： (1)票面价值(票面价值的币种;债券的票面金额) (2)债券的价格(主要指发行价格,包括溢价、平价、折价) （3）债券的计息方法和利息率 （4）偿还期限 （5）发行主体名称、发行时间、债券类别批准单位及批准文号等。 民国十九年铁道部收回粤汉铁路公债券（肆拾圆） 第三章 债券 教学内容 （一）、债券的概念和特征 1、概念：债券是一种有价证券，是指社会各类经济主体为措筹资金而向债券投资者出具的,承诺按一定利率定期支付利息，并到期偿还本金的债权债务凭证 包括以下几个基本要素： (1)票面价值(票面价值的币种;债券的票面金额) (2)债券的价格(主要指发行价格,包括溢价、平价、折价) （3）债券的计息方法和利息率 （4）偿还期限 （5）发行主体名称、发行时间、债券类别批准单位及批准文号等。 教学内容 2、债券的特征：偿还性，收益性，流动性，安全性。 （二）、债券与股票的比较 1、联系 （1）、两者都是有价证券，是构成证券市场的两大支柱 （2）、债券的利率与股票的收益率、债券价格与股票价格是相互影响的 （3）、两者在金融市场上同为直接融资方式 （4）、从发行者的角度看，两者都是筹集资金的一种有效手段，从投资者的角度看，两者都是一种获取收益的投资工具。 教学内容 2、两者的区别 （1）、债券是表明债权债务的凭证，而股票是所有权凭证。 （2）、债券有一定的期限，到期可收回本息，而股票没有到期日。 （3）、债券的收益固定，而股票的收益并不固定 （4）、债券的投资风险相对较小。 （5）、债券发行人的范围比较广泛。 （6）、债券大多数不记名，转让时手续简单。 （7）、债券的市价变动较小。 教学内容 二、债券的种类 （一）根据发行主体的不同可分为政府债券、金融债券和公司债券 （二）按照偿还期限的不同可分为短期（1年）、中期（ 10年）长期（10年） （三）按照发行方式的不同，分为公募债券和私募债券 （四）根据利息支付方式不同分为附息债券和贴息债券 （五）根据有无抵押担保，分为信用债券和担保抵押债券 （六）按利率规定的情况不同，分为固定利率债券和浮动工资利率债券 （七）按是否可转换为发债公司的普通股，可分为可转换 教学内容 债券和不可转换债券 （八）按发行的区域不同，可分为国内债券和国际债券 三、影响债券价格的主要因素 1、市场利率水平 2、经济发展状况 3、通货膨胀 4、新债券的发行量 5、中央银行的公开市场业务 教学内容 四、我国的国债投资分析 （一）凭证式国债和记帐式国债 1、凭证式国债 凭证式国债，是指国家采取不印刷实物券，而用填制国库券收款凭证的方式发行的国债。它是以国债收款凭单的形式来作为债权证明，不可上市流通转让，但可以提前兑付。提前兑付时按实际持有时间分档计付利息。我国从 1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为储蓄式国债，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。 教学内容 2、记帐式国债 记帐式国债，又称无纸化国债，是指将投资者持有的国债登记于证券账户中，投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债。它是指国库券的发行不采用实物券面，而是通过记帐的方式进行交割结算，兑付时凭能证明持有国库券的凭证办理还本付息。我国从1994年推出记账式国债这一品种。记账式国债的券面特点是国债无纸化、投资者购买时并没有得到纸券或凭证，而是在其债券账户上记上一笔。 （二）凭证式国债与记帐式国债的比较 教学内容 (三)记帐式国债柜台交易 1、柜台记帐式债券交易业务（以下称柜台债券交易）是指银行通过营业网点（含电子银行系统）与投资人进行债券买卖，并办理相关托管与结算等业务的行为。此业务于2002年6月3日推出。 2、通过柜台交易的记账式国债与凭证式国债有何不同？　　买卖时间：记账式国债可随时买卖。而凭证式国债只有在规定的发行期内方可买到。 流动性：记账式国债随时可以卖出，随时可以买入（多次反复），流动性强；凭证式国债只能到商业银行提前兑取（一次性），很难再买入。　　 教学内容保管方式：凭证式国债的凭证由投资人自行保管，易遗失。记账式国债记载在债券账户中，交易方便。付息方式：记账式每年付息一次，实际收益率比票面利率高；凭证式到期按照票面利率还本付息。 收益水平：凭证式收益率固定，即票面利率；记账式国债长期持有则收益固定，若进行买卖则可随利率变动而变动，预期判断准确者可获得额外收益。 风险程