国际金融学——完整研究.ppt

国家级教学团队国家级特色专业·东北财经大学金融学系列教材 国 际 金 融 学 孙刚 王月溪 主编 东北财经大学出版社 第1编 外汇与汇率 第一章 外汇与汇率概述 学习目标 通过本章的学习，从不同角度理解外汇的含义，进而掌握汇率的概念及不同的汇率种类；熟知直接和间接两种标价方法，并能套算汇率；掌握名义有效汇率和实际有效汇率的计算方法；了解影响汇率变动的因素并知晓汇率波动对宏观经济其他变量产生的影响。 1.1 外汇 1.1.1 外汇的概念 外汇（foreign exchange）是商品经济发展到一定程度，即商品国际化阶段之后的产物。这是因为，随着国际经济交换，必然产生与之相关联的国际间债权与债务关系，而对国际间债权与债务关系的清偿和国际间的支付行为就会涉及外汇。 1）狭义的外汇 这是人们最经常使用的关于外汇的概念，它是指外币和以外币表示的可以用于对国际间债权与债务进行结算与清算的手段与资产。 各国对外汇应该包括哪些内容有不同的理解与规定。例如，按照我国2008年8月修订颁布的《中华人民共和国外汇管理条例》第三条规定，外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： (1)外币现钞，包括纸币、铸币； (2)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等； (3)外币有价证券，包括债券、股票等； (4)特别提款权； (5)其他外汇资产。 2）广义的外汇 广义的外汇是指一国货币行政当局所拥有的一切可以用于对国际间债权与债务进行结算与清算的手段与资产。 国际货币基金组织关于外汇的定义就属于广义的外汇范畴。国际货币基金的解释为“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权”。 同狭义的外汇相比较，广义的外汇强调要同时满足两点要求： 第一，外汇是一国官方或者货币行政当局所拥有的国际间债权与债务的清偿能力，即不把民间拥有的外币和以外币表示的资产作为外汇。 第二，把“在国际收支逆差时可以使用的债权”作为是否可以充当外汇的标准，即只要是可以对国际收支进行支付的资产与手段都可以视为外汇，而这些资产与手段仅仅是“在国际收支逆差时可以使用的”。 3）外汇的动态概念 外汇有静态与动态之分。 前面两个概念是外汇的静态概念，它指的是国际经济交易各方可以接受的用于对债权与债务进行支付的手段与资产。 外汇的动态概念指的是“外汇兑换”（foreign exchange），或者称之为国际汇兑，即国际间债权与债务的转让与支付得以实现的交易过程。 “汇”指的是债权与债务的转让与支付，“兑”指的是不同种类货币之间的交换。 所以，外汇的动态含义又可以指通过交换与汇兑方式对国际间债权与债务进行清算的活动过程。 1.1.2 外汇的规定性 根据外汇的狭义概念，只有满足如下条件的一些规定性的外币与以外币形式表现的支付手段与资产才是外汇： 1）外在性 2） 可兑换性 1）外在性 所谓外在性，指的是只有外国货币才能成为外汇，而本币不能充当外汇。 2）可兑换性 所谓可兑换性，是说并不是一切外国货币都是外汇，可以充当外汇的外国货币只是世界各国众多货币中的一部分，或者说外汇只是外币中的一部分。 就可兑换性来讲，世界各国的货币可以分为两类：一类是可以自由兑换货币，另一类是不可兑换货币。 1.1.3 外汇的种类 根据不同的标准与角度，外汇可以分为不同的种类。外汇有多种分类法： 1）根据可兑换的程度不同，可以分为自由外汇、有限自由兑换外汇和计记账外汇。 2）根据来源和用途不同，可分为贸易外汇和非贸易外汇。 3）根据外汇管理对象不同，可分为居民外汇和非居民外汇。 1）根据可兑换的程度不同，可以分为自由外汇、有限自由兑换外汇和计记账外汇 自由外汇是指不需要经过货币发行国管理当局的批准，可以自由兑换成任何一种外国货币或用于第三国支付的外国货币及其支付手段。 有限自由兑换外汇（货币）是指兑换与国际清偿能力都有一定限制的外汇（货币）。有限自由兑换外汇又大体分为两种形式：（1）在一定条件下的可自由兑换外汇。（２）区域性的可自由兑换外汇。 记账外汇又称协定外汇和结算外汇，是指两国根据国际支付协定进行国际结算时，指定用做计价单位的外汇。 2）根据来源和用途不同，可分为贸易外汇和非贸易外汇 贸易外汇是指，在国际贸易中用于商品进出口及其从属活动所需要支付与收入的外汇。 非贸易外汇是指除国际贸易外汇以外的业务收入与支付的外汇。 3）根据外汇管理对象不同，可分为居民外汇和非居民外汇 居民外汇指居住在本国境内的机关、团体、企事业单位、