10企业发展能力技巧.ppt

（二）企业发展能力分析的必要性 1、传统的财务分析强调企业的盈利能力、营运能力和偿债能力，仅能提供企业过去经营状况，并不能表征企业的持续发展能力。 2、对于企业的利益相关者来说，他们关注的不仅仅是企业目前的、短期的经营盈利能力，更重要是企业未来的、长期的和持续的增长能力。 二、企业发展能力分析的目的 1．利用发展能力的有关指标衡量和评价企业的实际成长能力，分析影响企业发展能力的因素。 2．在企业市场份额和行业分析既定的情况下，企业经营策略和财务策略的不同组合能够影响企业的未来发展能力。1．销售收入 （1）企业发展能力的形成要依托企业不断增长的销售收入。 （2）销售收入是企业收入来源之本，也是导致企业价值变化的根本动力。 2．资产规模企业的资产是取得收入的保障，在总资产收益率固定的情况下，资产规模与收入规模之间存在着正比例关系。 3．净资产规模在企业净资产收益率不变的情况下，净资产规模与收入规模之间也存在着正比例关系。 4．资产使用效率一个企业的资产使用效率越高，其利用有限资源获得收益的能力越强，就越会给企业价值带来较快的增长。 5．净收益相当可观的净收益会吸引更多新的投资者，有利于企业的进一步发展对资金的需求。 6．股利分配一个企业可能有很强的盈利能力，但企业如果不注意企业的资本积累，那么即使这个企业效益指标很高，也不能说这个企业的发展能力很强。 （三）三年利润平均增长率该指标表明企业利润连续三年的增长情况，越高说明企业总收入越高，发展能力越强。 二、商誉竞争力 （一）超额收益现值法通过计算企业未来若干年可获得的“超额收益”的净现值来衡量商誉的价值。　 1、计算企业的超额收益： 超额收益＝预期收益－正常收益＝可辨认净资产公允价值×预期报酬率－可辨认净资产公允价值×同行业平均投资报酬率 2、将各年的预期超额收益折现； 3、将各年超额收益现值汇总得出商誉价值。 （二）超额收益资本化法收益资本化就是将若干年平均超额收益除以投资者应获得的正常投资报酬率。即：商誉价值＝年超额收益/资本化率 （三）超额收益倍数法 商誉价值＝年超额收益×倍数商誉价值指标越高说明企业的商誉给企业带来的预期超额收益越多，企业的市场潜力越大，发展能力越强。 *第9章 企业发展能力分析 第二节 企业发展能力指标分析 第一节 企业发展能力概述第一节 企业发展能力概述 一、企业发展能力概念 二、企业发展能力分析目的 三、影响企业发展能力的因素 四、企业发展能力分析方法 一、企业发展能力概念 （一）企业发展能力含义 1、企业的发展能力，指企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。 2、企业无论是增强盈利能力、偿债能力还是提高运营能力，其目的都是为了提高企业的增长能力。 3、企业发展能力分析其实是企业盈利能力、偿债能力和运营能力的综合分析。 三、影响企业发展能力的主要因素企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率，而影响企业价值增长的因素主要有以下几个方面： 影响因素 1．销售收入 2．资产规模 3．净资产规模 4．资产使用效率 5．净收益 6．股利分配 四、企业发展能力分析方法 （一）企业内部比较（纵向） 1、使用企业发展能力指标在企业内部进行跨年度的纵向比较，用于评价企业的自身发展能力。 2、发展能力指标多采用增长能力指标，为一个相对数，能摈除使用绝对数据对企业发展能力分析产生的误导。 （二）企业外部比较（横向） 1、企业外部比较分为企业与竞争对手和企业与同行业平均水平比较两种比较方法。 2、通过企业与竞争对手的比较可以发现竞争对手对企业造成的威胁； 3、通过企业与同行业平均水平的比较可以评价企业在行业中的地位。 第二节 企业发展能力指标 一、持续盈利能力 持续盈利能力 衡量 净资产收益率 三年利润平均增长率 三年销售收入平均增长率 销售收入增长率 （一）销售收入增长率该指标越高说明企业主营业务增长越快，市场前景越好。 （二）三年销售收入平均增长率这样计算能避免由于少数年份主营业务异常波动造成对企业发展能力强弱的错误判断。该指标越高说明企业的发展势头越强劲，市场扩张能力越强。 三、人力资源竞争力 （一）高等人才比率高等人才为本科以上学历的员工。该比率越高说明企业人力资源的竞争力越高，发展潜力越大。 （二）人力资源稳定率本年补充人数，是指本年补充离职人员所新招的人数，不包括企业为提高生产研发水平额外引进的人才。过高的流动率导致企业生产率下降，而招聘新员工付出的大量培训费用又增加了企业的成本。在高等人才比率和技术投入比率等指标的补充说明下，我们有理由认为人力资源稳定率越高的企业，发展能力越好。 四、产品竞争力 （一）技术投入比率1、技术投入比率反映了企业在技术创新方面的支出。 2、技术研发费