第3章商业行学.pptVIP

第三章 商业银行的资本管理 重点： 1、商业银行资本构成 2、《巴塞尔资本协议》及其发展 3、银行资本的管理 难点： 1、银行账面价值与经济价值 2、资本监管及资本充足率的测算 第三节 银行并购决策与管理 * * 顾歉狸径眺爹精查解寓稽衅须奎记只擎吩汁受傈闺嗓噪垄晕书怨沙淋颗越第3章商业银行学第3章商业银行学 稗突莉豁刻伶宣楔坛喧透精惕唉执高镇软砧已砍晌铝写权祁冉足卉寝曳也第3章商业银行学第3章商业银行学 一、银行资本的定义： （二）商业银行双重资本特性： 1、商业银行资本的概念不同于一般公司、企业的资本。 普通会计原则下，银行的资本是指银行总资产与总负债的差额，即银行的账面价值。银行资本的账面价值（股东权益NW）=银行总资产的账面价值（A）-银行总负债的账面价值（L）=股权资本+溢价+未分配利润（保留盈余）+贷款损失准备金。当银行资本金的账面价值与市场价值存在较大偏差时，这种资本的确定方法具有一定的局限性。 2、商业银行资本的双重特性。 监管会计标准下的资本定义：巴塞尔新资本协议》将银行资本划分为两类，即核心资本（一级资本）和附属资本（二级资本）。商业银行具有双重资本特性，即除了所有者权益之外还包括一定比例的债务资本。 （一）银行资本的概念：商业银行的资本是指商业银行自身拥有的或者能永久支配使用的资金。 龟喧浸碟浇圃润陕猪馏善曹域慕反十剿光篷役折媒蜕等状衰宵起贪餐吗苇第3章商业银行学第3章商业银行学 一、银行资本的定义： （三）银行价值与评估值 银行资本的数量是按照会计原则所计算出来的账面价值，其与银行的市场价值有很大的差异。 经济意义上银行价值是指银行在资本市场上的合理价格所体现的评估值，一般明显高于银行的账面价值。例如2007年我国上市银行的市净率（每股市价/每股净资产）高达4~10倍，这意味着上市银行的市场价值一般是其账面价值的4~10倍。这是因为银行有着一般工商企业所没有的特别高的财务杠杆倍率。 财务杠杆倍率：即股权乘数（资产/资本）。资产=负债+自有资本，用资产负债率（负债/资产）、资本负债率（负债/资本）和股权乘数来衡量企业的财务杠杆倍率。 银行主要是靠庞大的负债来支持资产，自有资金只占较少比重（4-8%）。息差收入是银行资本收益的主要来源，较高的股权乘数使得息差收入富集到资本收益中，使得银行股权回报率比资产净收益率高出数倍。 银行的高财务杠杆倍率及负债成本的避税效果，是银行净资产回报率成倍的提高主要原因。 除此之外，负债引起的破产成本又会对银行价值带来负面影响。 署墩促告己迄拿久隆窗申僻挖钙陀颤河急磕疫馈补高腻卖悬蒋贼花形宽瓣第3章商业银行学第3章商业银行学 例1： 某银行自有资本5亿元，负债95亿元，资产总额100亿元，则股权乘数为20(100/5)。假定该银行的负债利息成本4%，营业及其他成本率为1.5%，而资产税前毛收益率为6.7%，则该行资产税前净收益就是1.2%，该行资本税前回报率则高达24%。不考虑税收的情况下，银行的股权回报率远大于资产收益率。 例2： 假设该行100亿元资产全部来自100元资本，所得税税率为20%，此时股权税后回报率为（6.7%-1.5%）×（1-20%）=4.16% 例3： 假设该行的股权乘数为20倍，而负债的利息是免税的，该行的资产税后净收益率为（ 6.7%-1.5% -4%） ×（1-20%）=0.96%，而股权回报率为0.96% ×20=19.2%。 缮腐声蝎疹闸澡铀酮键内侥耘帜吓订衣式过膝雷滁坝整痕湍烹趣愁垢浊颊第3章商业银行学第3章商业银行学 随着企业债务的增加，无法支付固定利息的风险就会增大，最终引致破产的可能性增大，因此利用负债融资的企业价值可以表示为纯股权融资企业的价值加上利息的抵税效应的现值减去破产成本的现值。由弗兰科·莫迪利安尼和默顿·米勒提出的MM理论认为在一个没有破产成本和税收的完美资本市场上，企业的价值与资本结构相互独立。如果只考虑利息的抵税作用而忽略破产成本，那么最佳的资本持有量为0；如果忽略利息的抵税作用仅考虑破产成本，那么企业选择零负债经营时，企业的价值达到最大；如果同时存在利息的抵税作用和破产成本，那么存在一个最佳的资本结构使企业价值达到最大。 泼皿初驭绘蕴欣搬业哇患瞳养协婆系鲍宾辽踢替腔贼隧唾化翟虾让帛畴悯第3章商业银行学第3章商业银行学 分析存款保险对银行价值的影响： 1、假设所以的存款都需参加保险，无须支付保险费，且不存在任何隐形管制和干预。当银行无法偿债时，存款保险机构具有向存款人清偿的义务，此时相当于没有破产成本，最佳的资本持有量为0。存款保险造成了银行资本下降的趋势。 2、随着资产负债率的增加，存款保险给银行带来的价值增量也不断扩