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光明海外“买买买”的启示 　　核心提示：海外并购首先要明白自己要什么，在风险可控的情况下，形成“自我造血循环”。 　　这已经是光明食品集团（以下简称“光明”）今年的第三笔海外并购。 　　10月17日，光明与新西兰肉联企业银蕨农场（Silver Fern Farms）达成协议，并购其50%的股份。本次交易金额将达6亿美元（约合38.2亿元人民币），并购将于明年3月至6月间完成。 　　就在半个月前，光明刚刚斥资1.1亿欧元（约合7.6亿元人民币）完成对西班牙食品分销企业米盖尔（Miquel Alimentació）100%股权的并购（光明股权占比72%，战略投资者股权占比28%）。 　　而在今年3月，光明完成了对以色列乳业企业特鲁瓦（Tnuva）76.7%股权的并购，为此花费了86亿谢克尔（约合138亿元人民币）。 　　若银蕨农场顺利交割，自2010年完成第一笔海外并购以来，光明将成功完成8笔海外并购。不仅如此，光明副总裁葛俊杰近期透露，目前已在欧洲储备了4个并购标的，未来将继续加大在欧洲市场的布局力度。此外，还会将并购区域拓展至美国和东南亚等地区。 　　光明在海外并购市场的不断发力，是中国企业在海外并购市场的一个缩影。近年来，中国企业海外并购市场呈现出一派欣欣向荣的景象。 　　贝恩公司的研究数据显示，从2000年到2014年，中国企业海外并购总交易量2690起，交易总额达4200亿美元。仅去年一年，中国企业海外并购交易量就有405起，交易额达790亿美元。另据晨哨网研究数据显示，今年上半年中国企业海外并购交易量达249起，披露交易金额约为726.78亿美元。 　　中国企业，为何在海外“买买买”？ 　　分析光明在海外“买买买”的路径，或许能找到答案。 　　借海外资源做强国内市场 　　光明走上海外并购之路，还要从2008年说起。 　　那时，作为一家食品企业的光明制定出国际化战略，提出要围绕乳业、糖业、酒业、食品分销和零售终端等主要业务，在全球范围内开展并购。 　　随后，光明便参与了多起海外并购活动。起初，进展并不顺利，虽然参与了澳大利亚糖业西斯尔（CSR）、英国联合饼干公司（United Biscuits）等多个海外标的，但最终并未成功拿下。直到2010年11月，才以4.31亿元人民币成功并购新西兰新莱特乳业公司51%的股权。 　　这之后，光明的海外并购势如破竹，先后成功并购澳大利亚食品分销企业马纳森食品公司（Manasen，75%股权）、英国维多麦食品公司（Weetabix，60%股权）、法国波尔多葡萄酒公司（DIVA，70%股权）、意大利橄榄油企业萨洛夫集团（Salov，90%股权）、以色列乳企特鲁瓦（Tnuva，76.7%股权）、西班牙食品分销商米盖尔（Miquel Alimentació，72%股权）6家公司。如果算上即将完成并购的新西兰肉联企业银蕨农场（Silver Fern Farms，50%股权），光明海外并购总企业数将达8家。 　　“光明希望通过并购获取海外企业的科技、品牌、资源和网络优势，作为转型的重要手段，从而使光明加快建设成为一个本土化的跨国公司。”光明新闻发言人潘建军对《支点》记者表示。 　　“也就是说，光明通过海外并购引进品牌、技术和资源等优质资产，进一步做强国内市场。”香颂资本执行董事沈萌进一步对《支点》记者解释说，随着中国中产阶层的不断壮大，他们对食品的丰富、安全和健康等多个方面都提出了更高要求，海外并购能获取高质量的食品行业资产，并将这些产品引到国内市场。 　　就拿米盖尔并购事件来看，光明能从中获取不少“好处”。创立于1925年的食品分销企业米盖尔，旗下拥有500余家零售网点、6个物流配送中心，拥有的产品种类超过14000种，去年销售额为9亿欧元（约合62亿元人民币）。 　　据葛俊杰透露，米盖尔销售的西班牙橄榄油、火腿、饼干、巧克力、糖果、葡萄酒等食品，年底将会到达国内市场，今年在国内预计可做到9000万元的销售额。 　　除了引进差异化的产品种类，在生产、采购等方面也能为光明节约不少成本。目前，由于西班牙原料较便宜，光明不少粮油类产品开始通过米盖尔的网络渠道在西班牙加工，再回销至中国。 　　再来看今年3月份并购的特鲁瓦。其成立于1926年，是一家综合食品企业，主要销售牛奶和乳制品，这两者的销售额在以色列的市场份额超过50%，去年销售额达109.4亿元人民币。其主打的黄油、奶酪产品，在国内消费市场正呈快速上升之势，而这些产品技术研发也会带入国内市场。不仅如此，国内一头奶牛年产量最高水平9.4吨，但以色列最高水平可达12.5吨，这些领先的养殖技术，也能用于提升光明的奶牛养殖水平。 　　“曲线”进入国外市场 　　“国际化，也是光明的重要战略。”