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第六章 股票投资 第一节 股票与股票价格 一、股票的概念与类型： （一）股票的概念： 股票是股份公司发售给股东的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的所有权凭证。 （二）股票特征： 股票具有权责性、无期性、流动性、权益性和风险性特点 第一节 股票与股票价格 （三）股票的类型 1．普通股票与优先股票 2．记名股票与无记名股票 3．面额股票和无面额股票 4.有表决权股票和无表决权股票 5.我国目前的股票分类 （1）国家股 (2) 法人股 (3) 社会公众股 (4) 外资股 第一节 股票与股票价格 （四）股票和债券的异同点： 相同点： 都是可以自由转让的有价证券。 都是重要的投融资工具。 不同点： 两者的期限不同 两者的权利不同 两者的收益和风险不同 第一节 股票与股票价格 二、股票价格形态 (一) 票面价格 是由股份公司发行股票时在票面上确定的价格，也可称之为股票面值。 (二)发行价格 股票的发行价格是上市公司依据证券市场供求状况、公司经营业绩、发行规模、同行业股票市场价格等因素而制定的价格，是股票的一级市场销售价格。股票的发行价格有溢价发行、平价发行、折价发行三种形态。 (三)账面价格 股票的账面价格实际上是一种公司股票的净资产价格，即每股净资产价值。 (四)理论价格 股票的理论价格是一种根据股票的未来收益贴现的价值，即股票收益的贴现价格。 (五)市场价格 股票的市场价格是公司股票在二级市场上交易价格，也就是股市行情。 (六)清算价格 股票的清算价格是指公司进行清算时，每一股股份所拥有的实际资产价值，即每股的净资产价值。 第一节 股票与股票价格 三、股票价格指数 股票价格指数是股票价格变化的平均数，它反映了股市动态变化。 股价指数可以反映一国国民经济发展状况和趋势，是国民经济预警系统的先行指标，因而被称为经济变化“晴雨表”。 （一）股票价格指数的特征 1．综合性 2．代表性 3．平均变化趋势 4．相对性 5．连续性。 第一节 股票与股票价格 （二）股票价格指数的编制程序 1.确定样本股 2.确定基期和基期指数 3.计算股价平均数 4.指数化 第一节 股票与股票价格 （三）股票价格指数的编制方法 1.简单算术平均股价指数 简单算术平均股价指数是通过分别计算样本股计算期和基期价格之和并乘上基期指数而来的。其计算公式为： 第一节 股票与股票价格 第一节 股票与股票价格 （2）计算期加权股价指数 即以样本股的计算期发行量或流通量作为权数，这种方法又称为派氏指数法。其计算公式为： 第一节 股票与股票价格 （3）几何加权股价指数 几何加权股价指数是对上述两种指数进行几何平均，其计算公式为： 第一节 股票与股票价格 3.修正股价指数 不管采用简单算术平均股价指数，还是加权平均股价指数，都会遇上调整样本股或样本股发生拆股配股等情况，这使得股价指数出现非市场因素造成的价格断层。为了保证股指的连续性，必须对原有的计算公式进行修正，常见的修正方法就是新除数法。 第一节 股票与股票价格 上证指数 上证指数是上海证券交易所编制的股价指数，从1991年7月15开始编制。它以1990年12月19日为基期，以所有上市股票为样本，以计算期所有上市股票发行量为权数加权平均计算，其计算公式为： 第一节 股票与股票价格 深证综合指数 深证综合指数是由深圳证券交易所以1991年4月3日为基期，以全部上市股为样本股，以计算期发行量为权数进行加权平均所编制的。深证综合指数包括深证综合指数、深证A股指数和深证B股指数，其基本公式为： 股价指数 = 在样本股的股本结构发生变动时，则以变动之前一交易日为新基期日，并以新基期日为计算依据，采用“连锁”方法将计算得到的指数溯源到原有基期日，以维持指数的连续性。 第一节 股票与股票价格 深圳成分指数 是由深交所以1994年7月20日为基期日，以有代表性的40家上市公司为成分股，根据计算期成分股的流通股股数为权数，加权平均所编制的。它包括深证成分指数、成分A股指数，成分B股指数、工业分类指数、商业分类指数、金融分类指数、地产分类指数、公用事业指数、综合企业指数共9项，基期日指数为1000点。 第一节 股票与股票价格 上证180指数 上证180指数由上海证券交易所编制，从沪市1000多个股票中选取最具代表性的180只样本股，以其计算期流通股数作为权数加权计算，以1996年第一季度的平均流通市值为基期，基期指数为1000点。 上证50指数 上证50指数由上海证券