第11章 流动资产管理(2012-21013年第一学期).pptVIP

第十一章 流动资产管理 第一节　现金管理 一、现金包括库存现金和银行存款、银行本票等货币资金。 二、现金特点 流动性最强 收益性最低 三、企业持有现金的动机（原因） 交易性需要 预防性需要 投机性需要 四、现金目标 现金是一种盈利能力低的流动资产，故现金管理的目标是将现金余额降低到维持公司营运的最低水平 现金管理重点—确定最佳现金持有量。 五、最佳现金持有量的确定 （一）成本分析模式 （二）现金周转模式 （三）存货模式 （一）成本分析模式 1.含义：以持有现金总成本最低的现金持有量为最佳现金持有量的决策方法。 2.现金总成本的内容 持有成本：指机会成本，是指企业因保留一定的现金余额而丧失的再投资收益。 持有现金的机会成本属于变动成本，与现金持有量的多少有关。现金持有量越大，机会成本越高。 管理成本：是固定成本，与现金持有量多少无关。 短缺成本：指因现金持有量不足给企业造成的损失，包括直接损失和间接损失，与现金持有量成反向变动。持有量大，短缺成本小。 现金持有量与成本的关系 （二）现金周转期模式 现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期 存货周转期=年均存货额/日销售额 应收账款周转期=年均应收账款额/日销售额 应付账款周转期=年均应付账款额/日购货额 最佳现金持有量＝日平均现金需要量×现金周转期 例题11-2，P391. （三）存货模式 原理：根据存货经济批量模型确定现金最佳持有量的方法。在此模式下，与现金持有量相关的成本是持有成本和转换成本，不考虑短缺成本和管理费用。持有成本与现金持有量正向变动，而转换成本与现金持有量成反向变动关系，能使两者之和最小的持有量为最佳现金持有量。 假定条件 预算期现金需要总量可事先预测 现金支出在一定时期总额为T，且均匀发生 持有现金机会成本：证券报酬率或利率 现金收入每隔一定时间发生 不会发生现金短缺。当现金余额为零时，现金与有价证券可以有效地转换，通过销售有价证券获得补偿 每次固定转化交易费已知 最佳现金持有量的确定 在以上假定条件下，现金余额的相关成本是持有的机会成本和转换成本。两者成反向变化，两者之和最小的现金余额为最佳现金余额 。 第二节　应收账款管理 一、应收账款。是指企业因销售产品或者提供劳务等业务，应向购货单位或者接受劳务单位收取的款项。 二、应收账款的形成原因 市场竞争促销的需要; 降低存货费用的需要。 三、应收账款（此处指因赊销而形成的应收账款）的功能和成本 （一）功能（作用） 促进销售、扩大盈利、增强企业的竞争力 减少存货 、降低存货成本 所以，应收账款也可视作企业的一种短期投资 （二）应收账款的成本 1.机会成本 应收账款机会成本是指将资金投放于应收账款而丧失的其它投资收益。： 计算：机会成本=应收账款占用资金×机会成本率 机会成本=应收账款平均余额×机会成本率 机会成本=应收账款平均余额×销售成本率×机会成本率 机会成本=应收账款平均余额×变动成本率×机会成本率 2.坏账成本（＝赊销收入×预计坏账损失率 ） 3.管理成本 信用调查费用 应收账款簿的记录费用 应收账款的收账费用等 四、应收账款的管理决策方法 在应收账款信用政策所增加的盈利以及随之发生的成本之间进行权衡，以获取更多的收益。 信用政策包括信用期间、信用标准、现金折扣。 五、信用政策制定 信用政策包括信用期间、信用标准、现金折扣。 （一）信用期间 信用期限含义：企业给予客户支付赊销货款的最长期限。 信用期限的选择将对销售额和信用成本均产生影响。信用期延长，可增加销售额和收益，但应收账款占用额增加，相应成本会增加；缩短信用期，可节约信用成本，但将影响销售额和收益。 信用期限的决策：权衡收益与成本。 （二）信用标准 信用标准是指为了获取企业的信用，客户所应具备的基本条件；或者说企业同意向客户提供商业信用或消费信用而提出的基本要求。 信用标准接影响应收账款质量的高低。 应收账款质量的高低体现在： 应收账款的回收速度（用平均收款期衡量）。 应收账款无法回收可能性（用坏账损失率衡量）。 确定客户的信用标准方法 —5C评估系统 5C评估系统含义 信用品质（评价顾客信用的首要因素）：指顾客的信用质量。 能力：指顾客的偿债能力。 资本：指顾客的财务实力和财务状况。 抵押品：被用作抵押的资产。 情况（条件）：指可能影响顾客付款能力的经济环境。 （三）现金折扣 现金折扣含义：是客户在折扣期限内付款所享受的价款上的减免，是企业加快收款速度的手段 一般表达方式：如“2/10，n/30”. 现金折扣政策的决策 折扣所带来的收益：信用成本的节约，以及受折扣吸引而