基于eva的价值成评估模型在上市公司的应用_以大秦铁路为例.docxVIP

TimesFinance Times Finance＝Ke- g - n+1 n + n+1 n +BVE028时 代 金 融2011 年第 5 期中旬刊NO. 5， 2011（CumulativetyNO. 444 ）（总第 444 期 ）基于 EVA 的价值评估模型在上市公司的应用———以大秦铁路为例施祝君 （浙江工业大学， 浙江 宁波 310023 ）【摘要】 随着中国加入 WTO， 中国资本市场也将日趋成熟， 价值投资将在未来中国资本市场中占据主导地位。因此， 如何准确评估上市公司的真正价值成为了证券界最为关注的课题和投资者最为关心的问题。 建立在 EVA基础上的企业价值评估方法为我们分析判断企业价值提供了可以借鉴的途径。【关键词】 经济增加值 （EVA ） 企业价值价值评估模型目前常用的资产价值评估法、 现金流量折现法、 市场比较法、 期2009 年的年报分析，本文认为大秦铁路这三年调整后 NOPAT=权股价法等都不能较好地评估上市公司价值，而 EVA 指标则能更（营业利润 + 利息支出 + 资产减值损失 ） × （1- 所得税率 ） - 调整后加真实地反映公司内在价值。递延所得税资产本年增加额。具体计算如下： 一、 EVA 值的计算表 1大秦铁路 2007 年至 2009 年税后净营业利润计算表 单位： 元根据思腾思特公司的定义， EVA=NOPAT- WACC×TC