6.第五章_财务报表分析与利用课件.ppt

3.财务比率之间的关系： 见图1和图2。 资产净利润率 = 营业利润率×总资产周转率 营业利润率 = 净利润÷营业收入 总资产周转率 =营业收入÷资产平均余额 以H股份公司为例，绘制2007年和2008年杜邦分析图如下： （4）分析举例（以H股份公司为例） ① 净资产收益率：H公司2008年比2007年有小幅增长，其变动的原因主要在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利润率）变动两方面共同作用的结果，即资产净利润率下降了0.36个百分点，而权益乘数却增加了0.13。 ※ 权益乘数的上升，表明该公司具有一定的融资能力。它可以使股东获得的潜在报酬增加，但也要承担因负债增加而引起的风险；也说明公司的偿债面临压力。经营者则应审时度势，充分估计预期的利润和增加的风险，从而作出正确决策。 ② 资产净利润率： 变动的原因主要来自于营业利润率和总资产周转率两个方面。因此，要进一步从营业成果和资产运营两方面来分析。 ③ 营业利润率：2008年比2007年下降了5.6个百分点，主要原因在于：一是由于营业收入增长的百分比（66.4%）远远大于净利润增长的百分比（11.15%）；二是2008年主营业务成本、管理费用和营业费用比2007年有较大幅度的增长，因此降低成本费用是提高营业利润率的重要因素。 ④ 总资产周转率：H公司2008年比2007年有较大的提高，从38.05%增加到53.82%，总体来看，公司的资产使用比较合理，流动资产和非流动资产比率安排也较为恰当,说明该公司运用资产赚取利润的能力有所增强。 三、会计报表附注的分析 （一）会计报表附注的主要内容（前已述） 一般包括：公司的一般情况、财务报表的编制基础；遵循企业会计准则的声明；重要会计政策和会计估计的说明；会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明；报表的重要项目的说明以及或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、关联方关系及其交易等需要说明的事项。 （二）编制与分析会计报表附注的意义 1.编制会计报表附注的意义 ●能够弥补主表信息的局限性，使一些不能在会计报表内揭示的重要的、有用的会计信息能够充分地予以披露，使表内的信息更容易理解，更加相关，更突出重点。 2.分析会计报表附注的意义 ●能帮助广大的信息使用者透彻地理解会计报表的内容，了解公司的基本情况、意外事项和战略管理等，提升财务报告信息的质量。 （三）会计报表附注分析的重点内容 1.注意分析和掌握上市公司的历史和主营业务范围 2.分析会计处理方法对利润的影响 3.分析附注中披露的或有损失事项 4.分析附注中披露的重要期后事项 5.分析附注中披露的关联交易事项 二、利用财务比率进行的各种能力分析 进行财务报表的一般性分析只是一种逻辑上的推测，如果要全面、系统地评估企业的财务状况和经营成果，尚需要结合一些其他的分析方法，比如利用会计报表中相关指标计算各种比率，来反映它们之间的相互关系，从而可以综合地评价企业的偿债能力、营运能力和盈利能力。 （一）公司偿债能力的分析 透视公司的偿债能力，主要是通过资产负债表中的流动资产与流动负债之间关系、速动资产与流动负债之间的关系、总负债与总资产之间的关系和总负债与所有者权益之间的关系来测算。 1．流动比率： （1）计算公式： 流动资产 流动负债 流动比率＝ （2）作用 是衡量短偿债能力的最常用的量度。根据经验，流动比率应一般维持2：1比较合适。通常而言，流动比率越高，说明资产的流动性越大，短期偿债能力越强。不过，过高的流动比率也许是存货超储积压或存在大量应收账款的结果。 （3）举例（以H股份公司为例） 2007年流动比率为： 678 104 237.75÷243 615 317.47＝2.78 2008年流动比率为： 731 967 808.20÷321 026 452.51＝2.28 计算结果表明：H股份公司近两年的流动比率一直保持在2：1以上的比率，比较合适。 但前面分析得知，该公司流动资产项目中增幅最大的是变现能力相对较差的存货，而货币资金则出现较大的下降幅度。因此，该公司的短期偿债能力应该对照该公司的速动比率和现金比率进行综合评析。 2．速动比率： （1）计算公式： （2）作用： 反映企业短期内可变现资产（现金、交易