精算师考试__金融数学课本知识精粹【参考】.doc

第一篇：利息理论 第一章：利息的基本概念 第二章 年金 3、零头付款问题：（1）上浮式（2）常规（3）扣减式 4：变利率年金（1）各付款期间段的利率不同 （2）各付款所依据的利率不同 5、付款频率与计息频率不同的年金 （1）付款频率低于计息频率的年金 （2）付款频率高于计息频率的年金 （3）连续年金（注意：与永续年金的区别） 6、基本年金变化 （1）各年付款额为等差数列 （2）各年付款额为等比数列 7、更一般变化的年金： （1）在的基础上，付款频率小于计息频率的形式 （2）在的基础上，付款频率大于计息频率的形式 （3）连续变化年金： ：有n 个计息期，利率为i，在t 时刻付款率为t,其现值为 ：有n 个计息期，利率为i，在t 时刻付款率为 ,其现值为 收益率 1、收益率（内部收益率） 由可求出 2、收益率的唯一性： （1）若在0~n期间内存在一时刻t，t之后的期间里现金流向是一致的，t之前的期内的现金流向也一致，并且这两个流向方向相反，则收益率唯一。 （2）若在0~n-1内各发生现金流的时刻，投资（包括支出及回收，总称投资）的积累额大于0，则该现金流唯一。 3、再投资收益率： （1）情形一：在时刻0投资1单位，t时刻的积累值: （2）情形二：在标准金中, t时刻的积累值： 4、基金收益率：A：期初基金的资本量 B：期末基金的本息和 I：投资期内基金所得收入 ：t时刻的现金流（） C：在此期间的现金流之和， （1） （2）（现金流在0-1期间内均匀分布） （3）（其中） 注意：上述求收益率的方法也叫投资额加权收益率 5、时间加权收益率 6、投资组合法：计算出一个基于整个基金所得的平均收益率，然后根据每个资金账户所占比列与投资时间长度分配基金收益 投资年法：按最初投资时间和投资所持续的时间，以及与各时间相联系的利率，积累值为：（m为投资年法的年数，即若投资时间未满m年，利用投资年法计算收益；若超过部分按投资组合法计算收益率。在y年投资第t年收益率记为） 7、股息贴现模型 （1）每期末支付股息，假定该股票的收益率为r,则它的理论价格为： （2）每期末支付股息以公比（1+g）呈等比增长，假定该股票的收益率为r,-1gr,则它的理论价格为： 债务偿还 1、分期偿还表（标准年金，贷款额，年利率i，每期末还款额为1） 第k期偿还款中的利息部分记为；本金部分为 2、连续偿还的分期偿还表 3、偿还频率与计息频率不同的分期偿还表 （1）若偿还期计息k次（偿还频率小于计息频率） （2）若每计息期偿还嗲款m次（偿还频率大于计息频率） 4、偿债基金表 第五章 债券及其定价理论 1、债券价格 所得税后的债券价格： 所得税、资本增益税后（当购买价格低于赎回值）的债券价格： 如果债券的购买时间不是付息日，则债券的全价（） 2、溢价与折价 本金调整：溢价摊销或折价积累 期次 票息 利息收入 本金调整 账面值 0 g 1 g 2 g t g n-1 g n g 1 合计 ng ng-p 3、票息支付周期内债券的估价 债券的平价： 扣除应计票息后的买价称为市价： 公式：或 4、收益率的确定 由 可导出 或(=1/2) 5、系列债券： 其中： 利率期限结构 第六章：利率期限结构理论 随机利率模型 金融衍生工具定价理论 金融衍生工具介绍 4、远期利率协议 （1）结算时金额： 其中：S：目标利率；F：远期价格，T：远期期限 （2）远期价格 满足： 5、期货合约的盈亏： 期货合约保证金账户盈亏代数和为： 无论盈亏都只需交 6、利率期货 （1）短期利率期货：（欧洲美元期货、定价、套期保值、周期3个月） 若果价格变动一个基点（小数点后第二位变动一个数，如94.7994.80或94.78），则一份合约的买方或卖方将支付25远。 对于本金100万而言，一个季度每个基点的价值为： 远期利率 套期保值原理(N：被保资产金额D：保质期限S存款利率变动的基点n：合约的份数） (2)长期利率期货 国债期货： 点数价值：价格波动一个最小值时，一份合约买卖双方盈亏金额 转换因子：指如果名义债券平价发行，那么一单位面值的该债券的价格。如：若名义债券的票息率为半年4%,某实际债券的票息率为半年3%