第4章 货币的供给与需求.doc

第4章 货币的供给、货币的需求与利息率的决定 第一节 货币需求的三种动机 作为价值尺度的货币具有两种职能。其一是交换媒介或支付手段，其二是价值贮藏。人们宁肯牺牲持有生息资产(如债券)会取得的债息收入，而把不能生息的货币保存在身边，称为货币的需求，决定货币需求的函数式，称为货币需求函数。至于人们之所以宁肯持有不能生息的货币，据认为是由于同其它资产比较，货币具有使用的方便灵活的特点，是因为持有货币可以满足三种动机：交易动机，预防动机和投机动机。所以凯恩斯把人们对货币的需求称为流动偏好，决定流动偏好的函数式．称为流动偏好函数。 一、交易动机 二、预防动机 =交易动机货币需求+预防动机货币需求 = = ：： 三、投机动机 投机动机的货币需求是指人们为了在将来的某一适当的时机进行投机活动而保持一定数量的货币，这种投机活动最典型的就是买卖债券。投机活动的货币需求大小取决于三个因素：当前利率水平、投机者心目中的正常利率水平以及投机者对未来利率变化趋势的预期。如果整个经济中有许多投机者，而且每个投机者所拥有的财富对于所有投机者的财富总额是微不足道的，那么，投机动机的货币需求就成为当前利率水平的递减函数，即M2=L2(r)。因此，M=L1（Y）+L2（r）。凯恩斯的流动性偏好理论直接而明确地指出货币的投机需求受利率的影响，至于交易需求，则不受利率影响。 流动性陷阱：凯恩斯的流动偏好理论中的一个概念。又称凯恩斯陷阱或灵活陷阱，是指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无限大，货币当局即使增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资引诱的经济状态。 当利率极低时，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。 三、货币的总需求 第二节 货币供给 一、货币供给和货币供给量 货币供给量是指银行体系以外的企业、个人及外国所握有的通货及其他随时可自由支用的存款货币二者的总和。 货币供给是指经济主体创造货币供给量并把它投入流通的过程，即中央银行和商业银行向流通中投入、扩张或收缩货币量的行为和过程。 二、货币层次划分 1、划分的主要依据 金融资产的“流动性”，所谓“流动性”，是指金融资产能及时变现并不蒙受损失的能力。 2、国际货币基金组织的划分 （1）M0（现钞） M0不包括商业银行的库存现金，而是指流通于银行体系以外的现钞，包括居民手中的现金和企业单位的备用金。这部分货币可随时作为流通手段和支付手段，因而具有最强的购买力。 （2）M1（狭义货币） M1由M0加上商业银行的活期存款构成。由于活期存款随时可以签发支票而成为直接的支付手段，所以，它同现金一样是最具有流通性的货币。M1作为现实的购买力，对社会经济有着最广泛而直接的影响，因而是各国货币政策调控的主要对象。 （3）M2（广义货币） M2由M1加准货币构成。准货币一般由定期存款、储蓄存款、外币存款以及各种短期信用工具，如银行承兑汇票、短期国库券等构成。 3、主要国家的货币层次划分 现阶段我国货币划分为以下三个层次： （1）M0＝流通中现金 （2）M1＝M0＋企业单位活期存款＋农村存款＋机关团体部分存款 （3）M2＝M1＋企业单位定期存款＋自筹基本建设存款＋个人储蓄存款＋其他存款 第三节 银行制度与存款创造 一、中央银行 中央银行的性质 中央银行的性质是指中央银行自身所具有的特有属性。总之，从中央银行业务活动的特点和发挥的作用看，中央银行既是为商业银行等普通金融机构和政府提供金融服务的特殊金融机构，又是制定和实施货币政策、监督管理金融业、规范与维护金融秩序、调控金融和经济运行的宏观管理部门。这可以看作为对中央银行性质的基本概括。 中央银行的职能 （一）中央银行是发行的银行 中央银行是“发行的银行” 即指国家赋予中央银行集中与垄断货币发行的特权，成为国家唯一的货币发行机构（有些国家硬辅币的铸造与发行由财政部负责）。 （二）中央银行是银行的银行 具体表现： 1、集中存款准备金； 2、对银行融通资金； 3、组织银行间的清算； 4、主持各外汇银行的外汇头寸抛补业务。 （三）中央银行是政府的银行 具体表现： 1、代理国库； 2、对政府融通资金； 3、代理政府金融事务；包括代理国债发行与偿还、代管黄金和外汇储备等。 4、代表政府参加国际金融活动，处理国际金融事务。 （四）中央银行是管理金融的银行　　具体表现： 1、制定和执行货币政策； 2、制定和执行金融法规与银行业务基本规章制度； 3、监督和管理各金融机构的业务活动； 二、存款准备金 存款准备金(Deposit Reserve) 是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。现已成为中央银行货币政策的重要工具，是传统的三大货币政策工具