第二章 生市场.ppt

第二章?? 衍生市场 第一节 金融市场概述 20世纪70年代以来，出现了以金融创新（Financial Innovation）为核心的金融革命。而以期货、期权等衍生证券（Derivative Securities）为核心的金融工具的创新更是这场金融革命核心的核心。 衍生证券是当今世界上历史最短、却发展最快、交易量最大的金融工具。 衍生证券是一种契约，其交易属于“零和游戏”，衍生证券的交易实际上是进行风险的再分配，它不会创造财富 衍生证券具有很高的杠杆效应，它是以小博大的理想工具。 这既会加大市场的风险，又会降低交易成本，提高市场的流动性。 远期、期货、期权和互换合同是主要的衍生金融工具，它们既是金融工程的成果，又是金融工程的工具。 任何衍生金融工具都可分解成一系列其它衍生金融工具，而几种衍生金融工具又可组合成新的更复杂的衍生金融工具。 第二节 金融远期市场 一、金融远期市场概述 金融远期合约(Forward Contracts)：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融资产的合约。 合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格（Delivery Price）。 远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的。 一、金融远期市场概述 远期合约是非标准化合约，不在交易所交易，而在金融机构之间或金融机构与客户之间通过谈判后签署远期合约。与期