第二章 率与外汇市场.pptVIP

第二章 汇率与外汇市场第一节 外汇与汇率 一、外汇（Foreign exchange) 1、外汇的产生 “国际主义的贸易与国家主义的货币”的共存产生外汇 2、外汇的定义 外汇的动态含义 外汇的静态含义（广义的静态外汇含义 狭义的外汇概念） 二、汇率（Exchange rate) 1、汇率（不同货币之间兑换的比率。）以一种货币表示另一种货币的价格。 2、汇率的种类： 1＄＝7.82￥－－直接标价法 1￥＝0.122＄－－间接标价法 即期汇率1.1美元/欧元，预期一年后汇率为1.165美元/欧元；美元存款利率为10%，欧元为5%，问哪一种存款的收益更高？ 欧元预期升值给欧元持有者带来的未来收益使欧元存款成为高回报的资产。 1、以1欧元以5%利率存，一年后收益为1.05欧元。 2、现在用 1欧元换1.1美元 1.1美元以10%利率存，一年后收益为1.11美元。 3、1欧元预期一年后汇率为1.165美元。 例：两点套利 纽约 1英镑＝1.99＄ 伦敦 1英镑＝2.01＄ 三点套利： 纽约 2＄＝1英镑 伦敦0.2英镑＝1马克 法兰克福 2.5马克＝1＄ 不存在套利机会 假如：1.96＄＝1英镑 套利的结果 四、名义汇率与实际汇率 名义汇率（Nominal Exchange Rate）就是现实中的货币兑换比率，它可能由市场决定，