第七外汇市场.pptVIP

例1,伦敦外汇市场英镑对美元的汇率如下： 即期汇率：　　 GBP1=USD1.5550－1.5560 3个月远期汇率： GBP1=USD1.5470－1.5490 汇价差额 0.0080－0.0070 例2.纽约外汇市场英镑对美元汇率如下： 即期汇率： GBP1=USD1.6040－1.6050 3个月远期汇率： GBP1=USD1.6104－1.6130 汇价差额： 0.0064－0.0080 由上面两个例子，我们不难看出，即期汇率的买入价和卖出价的排列顺序总是前小后大，而远期与即期差价的排列顺序则有前小后大和前大后小两种情况。 在前小后大的情况下，远期汇率＝即期汇率＋汇水点数 在前大后小情况下，　远期汇率＝即期汇率－汇水点数 知道即汇率和远期汇水点计算远期汇率的规则是： 前小后大往上加，前大后小往下减。 1.固定交割日的远期交易 （Fixed Maturity Date Forward Transaction）即交易双方事先约定在未来某个确定的日期办理货币收付的远期外汇交易。它是在实际中较常用的远期外汇交易方式，但它缺乏灵活性和机动性。 （三）远期外汇交易方式 选择交割日的远期交易 （Optional Maturity Date Forward Transaction），指主动请求交易的一方可在成交日的第三天起至约定的期限内的任何一个营业日，要求交易的另一方，按照双方事先约定的远期汇率办理货币收付的远期外汇交易。 确定择期交割日的方法有两种 2、选择交割日的远期交易 （1）事先把交割期限固定在两个具体日期之间 某一出口商在2006年5月25日成交一笔出口交易，预期三个月内收到货款。这样，该出口商马上在外汇市场上卖出一笔三个月的远期外汇，并约定择期日期为5月29日至7月29日。这样该出口商便可在这段时间内的任何一天，随时将收到的外汇卖给银行。 （2）事先把交割期限固定在不同月份之间 某一出口商在2006年5月25日成交一笔出口交易，预期三个月内收到货款。这样，该出口商马上在外汇市场上卖出一笔三个月的远期外汇，并约定择期日期为5月29日至7月29日。出口商可视其需要，将交割期限规定为第一个月、第二个月、第三个月，或三个月中的任意两个月。 由于择期交易在交割日上对顾客较为有利，因此，银行在择期交易中使用的是对顾客较不利的汇率，也就是说，银行将选择从择期开始到结束期间最不利于顾客的汇率作为择期远期交易的汇率。 例如，假设某家美国银行的报价如下： 即期 1GBP=USD1.5500—1.5550 l月期 1GBP=USDl.5600—1.5650 2月期 1GBP=USD1.5750—1.5800 3月期 1GBP=USD1.5800—1.5850 如果择期从第一个月开始，到第三个月结束，对向该行出售外汇的顾客来说适用的汇率是GBP1=USD1.5500，对于从该行购买外汇的顾客来说适用的汇率为GBP1=USD1.5850。如果择期在第二、三个两个月，则对出售外汇的顾客和购买外汇的顾客适用的汇率分别为GBP1=USD1.5600和GBP1=USD1.5850。由此可见，对于购买者来说，适用的汇率在两种情况下都一样，面对出售外汇者来说，适用的汇率则有所差别。　 择期交易的汇率 三、掉期交易（Swap） 又称时间套汇，是指同时买进和卖出相同金额的某种外汇但买与卖的交割期限不同的一种外汇交易，进行掉期交易的目的也在于避免汇率变动的风险 分为以下三种形式 即期对远期（Spot Against Forward） 远期对远期（Forward to Forward） 明日对次日（Tomorrow-Next or Rollover） 四、套汇交易 它是套利交易在外汇市场上的表现形式之一，是指套汇者利用不同地点、不同货币在汇率上的差异进行贱买贵卖，从中套取差价利润的一种外汇交易。它又可分为直接套汇和间接套汇。 1.直接套汇 利用两个外汇市场之间某种货币汇率的差异进行的套汇，称为直接套汇，也叫两点套汇或两地套汇。 在伦敦市场上，汇率为GBP1=US$1.9480，同时，纽约外汇市场上汇率为GBP1=US$1.9500，可见，英镑在纽约市场上的汇率高于伦敦市场上的汇率，套汇者就可在伦敦市场上用194.8万美元买入100万英镑，同时在纽约市场上卖出100万英镑，收入195万美元，从而获得2000美元的收益。 它又称三点套汇或三角套汇，是指套汇者利用三个不同外汇市场中三种不同货币之间交叉汇率的差异，同时在这三个外汇市场