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NPV与ROV应用于风险项目评价的比较分析 摘　要　净现值法是评价投资项目的传统方法，而实物期权方法近年来才应用于投资项目评价中，是其他评价方法的一个有效改进和补充。将通过比较分析二者应用于投资项目评价中的优缺点，并指出在进行项目评价时应选用多种方法，使评价结果具有较强的科学性和更高的可信度。 　　关键词　NPV　ROV　投资项目　项目评价 1　关于NPV方法 　　所谓净现值是指投资项目按基准收益率，将各年的净现金流量折现到投资起点的现值之代数和，基准收益率是指要求投资达到的最低收益率。净现值的计算公式为： 　　ＮＰＶ＝ 　　其中ＣＩ表示现金流入量，ＣＯ表示现金流出量，t表示第t年。 　　根据上述定义，净现值的经济含义是：ＮＰＶ＝0表示项目达到所预定的收益率标准，项目的获利能力等于给定贴现率，即与资本的最低获利要求相等，而不是投资项目盈亏平衡；ＮＰＶ大于0则意味着除保证项目可实现预定的收益率外，还可获得更高的收益，而小于0就表示项目未能达到所预定的收益率水平，但不能确定项目已亏损。净现值法的评价标准是：ＮＰＶ大于或等于0，可以考虑接受该项目；ＮＰＶ小于0，可以考虑不接受该项目。 　　净现值的主要优点是：①计算简便；②计算结果稳定，不会因算术方法的不同而带来任何差异；③考虑了资金时间价