贵州茅多台2010个年年报点评.docVIP

贵州茅台2010年年报点评.txt每天早上起床都要看一遍“福布斯”富翁排行榜，如果上面没有我的名字，我就去上班。谈钱不伤感情，谈感情最他妈伤钱。我诅咒你一辈子买方便面没有调料包。今晚茅台公布2010年年报，按照惯例予以点评。需要说明的是，今晚的年报点评中，将采用一些有别于常规的财务分析方法，其中一些方法是我的原创，首次公布于网络。还有些原创分析方法将在今后的财务分析中逐渐加入并不断完善，欢迎各位朋友提出宝贵意见，以便我持续改进。 一 主营收入、成本、毛利率及净利润 2010年主营收入为116.3328亿元，与我的推测相当，我大致的推测是115亿元，见前期博文，2009年主营收入为96.7000亿元，同比增长20.30%。考虑到2010年年初出厂价提高13.67%（普茅数据）以及（对应五年前的）产量增长因素，可以看出，主营收入的增长幅度稍低于“提价增量”这两个因素的叠加。 造成这种状况的原因有三种可能，一是大幅增加预收账款（延后结算收入）；二是控量（存货增加）；三是成品酒被盗用（白金酒等）。这也是我前期一贯的观点，目前暂不需要修正。 2010年主营成本为10.5293亿元，2009年为9.5067亿元，同比增长10.76%，低于主营收入增长，成本控制较好。 2010年毛利率为90.95%，稍高于2009年的90.17%，