财管第8章材料.pptVIP

第八章 资本预算 第一节　投资评价的原理和方法　　 第二节　投资项目现金流量的估计 　　 第三节 项目风险的衡量与处置 第一节　投资评价的原理和方法 一、资本投资的概念（1级） 　　 二、资本投资评价的基本原理（3级） 三、资本投资评价的基本方法（3级） 一、资本投资的概念 这里所论述的投资是企业进行的生产性资本投资。 主要特点： 一是投资的主体是企业； 二是资本投资的对象是生产性资本资产。 　　 生产性资本投资的主要类型： 1.新产品开发或现有产品的规模扩张。 2.设备或厂房的更新。3.研究与研发。4.勘探。 5.其他，包括劳动保护设施建设、购置污染控制装置等。 二、资本投资评价的基本原理 投资项目的报酬率超过资本成本时，企业的价值将增加；投资项目的报酬率小于资本成本时，企业的价值将减少。 三、投资项目评价的基本方法 现金流量折现法： 净现值法、现值指数法、内含报酬率法 辅助方法： 回收期法、会计报酬率法 （一）净现值法(Net Present Value) 1.含义：净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 2.计算：净现值=∑未来现金流入的现值-∑未来现金流出的现值 其中： 折现率的确定——资本成本 3.决策