第3章外汇和汇率资料.ppt

4、资产供给量变动对利率和汇率亦有影响。 供给量变动有两种情况，一种是绝对量的变动，一种是相对量的变动 绝对量变化：绝对量变动是指一种（或两种）资产的供给量增加（或减少）而其他资产的供给量不变。（总量效应） M增加 e上升，r下降； B增加 价格下降，r上升；e受r变化影响会下降； F增加 e下降，r上升 相对量变化：相对量变动是指两种不同资产之间的替换，从而使一种资产的供给量增加而另一种资产的供给量相应减少，市场的资产总量不变。（替换效应） 央行购进B，投放M r下降，e上升 央行购进F，投放M e上升，r下降 资产市场说的基本结论可归结为以下三点： 其一，从短期来讲，均衡汇率由三种资产市场供求相等的交叉点决定。资产总量和货币政策可以改变汇率和利率，引起汇率和利率的反向运动。 其二，货币供应量通过金融市场对汇率的影响要比通过相对物价和购买力平价对汇率的影响快得多。因此，从短期看，汇率是由资产选择决定的，而不是由相对物价或购买力的对比决定的。 其三，经常帐户盈余导致外币资产存量增加，进而导致外汇汇率下降。反之，外币汇率上升，本币汇率下降。 思考题： 1、概念 外汇 汇率 直接标价法 间接标价法 可兑换货币