第三讲公司治理结构要点.ppt

MBA 公司治理课件—— 南开大学 马连福教授 公司治理结构 不同的市场经济国家由于各自的经济发展道路、社会文化传统和政治法律制度的不同，经过长期的公司发展历程和企业制度的演变，表现出不同的公司治理结构和治理机制，公司治理机制的有效性也各具差异，由此构成了不同的公司治理模式。 德日债权主导型公司治理模式 德日债权主导型公司治理模式 东亚家族公司治理模式 中国国有企业公司治理模式 传统国有企业治理模式：行政型企业治理模式 转轨期国有企业治理模式：过渡的企业治理 股份制改造：经济型公司治理模式构建 计划经济体制下典型的企业治理模式 转型时期的企业治理模式 经济型公司治理模式 公司治理制衡结构 股东大会——权力机构 董事会——决策机构 监事会——监督机构 股东大会——公司权利机构 股东大会的内容——股东制和股东 股东大会的运行—— 股东权利和义务的保障 股东大会的设置——有效运行的保障 股东大会的组成 股份 股东 （2）股份制的安定性关系 （１）股东的二重性 （2）股东类型 个人股东：中小股东、大股东 机构股东：各种基金、投资公司、保险公司——关注公司的经营；安定性股东；自身内部的治理。 美国机构投资者状况 股东大会的运行 股东权利的保障 股东义务的规定 1.股东的基本权利 现代公司中，股东交出财产的控制权，成为纯粹的资本提供者和风险承担者。为了维护股东的权益，法律赋予了股东基本权利 公司法规定的权利 公司章程规定的权利 其他法律规定的权利 公司法上的权利 参加股东会并按照出资比例行使表决权 选举和被选举为董事、监事的权利 查阅股东大会会议记录和公司财务会计报告，监督公司经营的权利 按照出资比例分取红利 依照法律和公司章程转让出资 优先购买其他股东转让的出资 优先认购本公司新增的资本 依法分配公司解散清算后的剩余财产 共同制定公司章程 公司章程规定的股东权利 泰达公司的章程：在《公司法》外，加上两条：对公司的职工进行监督，对违法乱纪、损公肥私、玩忽职守等侵犯股东权益的行为进行检举、控告；持有公司股份10%以上的股东，有权书面要求召开临时股东大会。 其他法律：诉讼的权利 直接诉讼：股东直接控告公司，是股东与公司之间的关系。 股东代表诉讼：当公司权利受到损害时，公司股东可以代表公司进行诉讼，控告的主体涉及到董事会、监事会等。诉讼获得的赔偿归公司，诉讼费由公司承担。 诉讼案例第一案 “莲花味精案”：一名普通股东以莲花集团占用上市公司巨额资金并构成对其本人及全体流通股股东的侵权行为为由，将莲花集团及莲花味精一同告上法院。 1996年，张家港市的涤纶长丝厂与香港吉雄公司合资成立的张家港吉雄化纤有限公司与香港大兴工程公司发生购销合同纠纷，因控制合资企业的吉雄公司与大兴公司有直接利害关系，其委派的合营公司董事拒绝召开董事会以合营企业名义起诉大兴公司，致使长丝厂利益受到损害，对此中方控股股东以公司的名义起诉，从而保护了中方利益。 股东权利的平等与不平等 法律上的平等：公司将所有的资本分成面值相等的若干股份，每一股份所代表的权利是平等的，但仅是法律法规所要求的。如《公司法》中第四条规定“公司股东作为出资方按投入公司的资本额享有所有者的收益、重大决策和选择管理者的权利。” 通常的不平等：对持股较多的股东给与更多的权利。控股股东行为就会带来较多的问题。 控股股东行为的外部性问题 正的外部性： 积极监管经理层，小股东“搭便车” 负的外部性： “隧道效应”，侵害中小股东利益  控股股东的权力滥用行为 占用上市公司资产 滥用关联交易 损害中小股东的利益 控股股东占用上市公司资产 2000年底，676家上市公司存在被大股东占用巨额资金现象，合计高达1000亿，一些公司因此退市。其中60%属于国有控股的上市公司。 典型案例：猴王掏空上市公司 真相 滥用关联交易 输入利益型关联交易 ①上市公司廉价或无偿占用母公司等关联方的资金 ; ②关联方向上市公司低价供应原材料 ; ③母公司向上市公司低价转让资产或无偿赠予上市公司资产 ; ④由母公司承担上市公司的费用 ; ⑤母公司或其他关联公司为上市公司的贷款进行担保 ; ⑥向上市公司高价收购产品等。 抽取利益型关联交易 ①母公司廉价或无偿占用上市公司的资金 ②母公司向上市公司高价供应原材料 ③母公司向上市公司高价转让资产 ④由上市公司承担母公司的费用 ,如管理费用、广告费用、研究开发费用等 ⑤上市公司为母公司或其他关联公司的贷款进行担保 ⑥向上市公司低价收购产品然后转售以获取盈利 ,却不向上市公司支付价款 ,致使上市公司应收账款不断增加、资金被长期占用