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第四章 公司财务治理 本章学习目标: 理解公司治理和财务治理的关系； 理解财务治理框架的定义和内容； 理解财务治理结构和财务治理机制的联系和区别； 理解利益相关者的财务关系； 掌握财务治理的内容； 掌握经营者的财务责任和权力； 掌握财务治理机制的设计和方法。 4.1公司治理与财务治理4.1.1 公司治理问题的产生 公司治理结构源于企业所有权与经营权的分离以及由此产生的代理关系问题: 1．代理人(经理)选择风险 2．代理人道德风险 3．信息不对称与内部人控制 4．经营不善的成本和破产风险 5．内部利益关系冲突 4.1公司治理与财务治理4.1.2公司治理框架 1．公司治理概念 (1)公司治理的定义 ①治理结构(governance structure)原是法律用语，意为公司权力机关的设置、运行及权力机关之间的法权关系。 ②从法学和经济学的角度分析，广义的公司治理结构包括两个层次：第一层次是外部治理，包括产品市场、资本市场和经理人才市场。外部治理就是市场对公司的治理，但不是市场交易本身，仅是市场机制对公司内部的影响力和牵引力。第二层次是内部治理，即通常讲的法人治理结构。 ③奥利弗·哈特(Oliver Hart)在《公司治理理论与启示》一文中提出了公司理论分析框架。他认为，公司治理在一个组织产生的必要条件有两个：第一个条件是代理问题，确切地说是