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美联储议息结束 量化宽松政策将退出 　　“多少有点意外。伯南克的表态要比我预期的更为强硬一些。”前高盛资产管理公司主席吉姆·奥尼尔20日对上证报记者说。大多数市场人士对此都有同感。 　　在5月22日国会作证后的首个记者招待会上，美联储主席伯南克一改矜持，明确表示当局可能在今年稍晚开始缩减购债规模，并在明年年中前后结束这轮QE。有专家认为，鉴于奥巴马之前已明示伯南克不会获得连任，不排除伯南克是为了自己的美名考虑而急于在离任前启动QE退出。但他这一“赌气”，全球股市和大宗商品跟着遭殃。亚太股市昨日创下两年来最大跌幅，国际金价则跌至两年多低点，只有美元一枝独秀。 　　美联储退出信号更明确 　　不管是对经济学家还是市场人士来说，19日美联储议息的结果和伯南克的讲话，都有些出乎意料。 　　“如果未来的数据大体上与预期一致，委员会目前预计在今年晚些时候放缓购买步伐将是合适之举。”伯南克在华盛顿的新闻发布会上说，“如果随后的数据仍大体与我们当前的经济预期一致，我们到明年上半年将继续稳步缩减资产购买步伐，在年中左右结束购买措施。” 　　而在当天稍早，美联储发布的议息声明也传递出乐观信号，强调“自从去年秋季以来，经济和劳动力市场前景所面临的下行风险已经减弱”。与此相应的是，美联储19日上调了对明年美国经济的增长预测，同时下调了对失业率的预期。 　　美联储传递更加明确的退出信号，将新兴市场再度推向风口浪尖。过去四年中，得益于美国等西方国家推出的印钞措施，约3.9万亿美元资金流入新兴市场，而眼下这种趋势开始发生逆转。 　　事实上，在伯南克19日的讲话前，新兴市场已经感受到了资金大举撤离的杀伤力。国际资金跟踪监测机构EPFR的统计显示，在截至6月12日的三周时间里，投资于发展中国家资产的基金累计净流出资金逾190亿美元，创下2011年以来的最高水平。 　　作为全球最开放的经济体之一，中国香港一直是热钱活动频繁的主要地区。20日，也就是美联储议息结束次日，香港金管局警告说，由于美联储立场生变，金融市场和资本流动将会继续剧烈波动。 　　全球股市大宗商品暴跌 　　有分析认为，伯南克之所以意外发表强硬措辞，跟他即将离任不无关系。 　　知名经济学家、哈佛大学教授费尔德斯坦表示，奥巴马本周称伯南克在任时间已经“大大超出其本人所愿”，等于是提前下了逐客令。在此背景下，伯南克可能希望在离任前开始启动退出，以免给后人留下话柄，说他把烂摊子留给他人接手。 　　伯南克倒是没有“后顾之忧”，但股市和大宗商品等资产可就遭殃了。就在他举行发布会的同时，美股、美债直线跳水，美元则快速蹿升。当天，美股道指大跌206点，1.4%跌幅为两周来最大。 　　20日开盘后，伯南克讲话的利空效应继续在亚太股市被放大。地区股市几乎全线大幅低开，颓势难止。至当天尾盘，MSCI亚太指数大跌3.6%，接近两年来的最大单日跌幅。 　　单个市场中，新加坡、印度、印尼、泰国、菲律宾等股市跌幅普遍超过2%，印尼股市跌幅一度逼近4%。中国香港股市也重挫2.6%，恒指创9个月低位。 　　随后开盘的欧洲股市也大幅走低，截至北京时间20日17时30分，英法德股市跌幅分别为1.9%、2.1%和2.2%。标普500指数期货盘前跌0.6%。 　　大宗商品市场亦抛压沉重，其中尤以黄金最为明显。20日欧洲早盘交易时段，国际金价一度大跌近6%，跌破1300的整数关口，创下两年多来的盘中新低。 　　其他商品中，原油跌2%，白银跌逾6%，伦敦铜、铝、铅等金属盘中跌幅都超过2%，农产品也纷纷下跌逾1%。 　　得益于QE退出的预期升温，美元一枝独秀，美元指数20日欧洲早盘一度升0.6%。而泰铢、马来西亚林吉特等新兴市场货币则纷纷跳水。 　　美联储主席伯南克昨日凌晨表示，美国经济扩张的强劲程度可以使美联储今年晚些时候开始减缓购债计划。他确认美联储倾向缩减每月850亿美元的购债规模，证实了投资者的担忧。这也使得美国股市和债市大幅下挫，而在美指反弹的情况下黄金和白银则承压继续偏空向下。 　　金顶集团研究中心首席分析师聂鼎在接受《证券日报》记者采访时称，美国开始考虑退出QE，对于世界经济是比较重要的信号。 　　聂鼎进一步分析指出，随着美国经济的复苏，投资者的信心也会加强，国际资金回流美国，又促进美国的经济复苏，如此便是一种正循环。但另一方面也要看到，政策的调整会有不确定性，一旦过早收紧货币政策，会对复苏产生副作用，因此市场的担忧不会很快解除。 　　此外，伯南克还表示，预计经济成长和就业市场的下滑风险自秋季减轻，美联储可能在2014年中期前后结束购债。 　　“值得注意的是，美联储重申，如果通胀率前景仍然维持在2.5%以下，将等到失业率降至6.5%或以下才有可能