本科毕业设计_中国上市公司所有权结构与资本结构关系的实证分析.docVIP

兰州商学院陇桥学院 本科生毕业论文（设计） 开　题　报　告 论文（设计）题目：MM理论实证研究 系 别：财政金融系 专 业 (方 向)：金融学（理财方向） 关键词：上市公司；资本结构；所有权结构 1 研究背景 资本结构理论是西方企业财务理论的主要内容，它经历了一个不断发展完善的过程，随着我国对西方财务概念框架研究逐渐深入，资本结构理论不断地渗入到我国的会计实践当中来。其典型的理论有净收益理论、营业收益理论、传统理论和MM理论（权衡理论）。在众多理论中，MM理论具有跨时代意义，是现代资本结构理论的标志。1958年，美国的莫迪利亚尼和米勒两位学者（简称MM）发表了著名的《资本成本、公司财务和投资理论》。该文对进一步推动资本结构理论的探讨起到了极为重要的作用。MM理论认为如果无公司所得税，企业就无法通过财务杠杆来获利，债务的增加无法增加公司价值，据此得出了企业价值大小与其资本结构无关的结论。由于以上结论是建立在无公司所得税的前提下，而现实中是不存在的，为此，MM 对以上结论作了修正。修改后的MM定理以企业价值最大化为目标，以资本成本分析为基础，成功地利用数学模型揭示了资本结构中负债的意义，对财务理论的贡献具有划时代的意义。 2 文献回顾 资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。在通常的情况下，企业