浙大_周夏飞_公司理财_习题参考答案.docVIP

习题参考答案 第1章习题答案 1．在投资活动上，固定资产投资大量增加，增加金额为387(270(117（万元） 2．在筹资活动上，非流动负债减少，流动负债大大增加，增加金额为299(90(109（万元） 3．在营运资本表现上，2009年初的营运资本(200(90(110（万元） 2009年末的营运资本(211(299((88（万元） 营运资本不仅大大减少，而且已经转为负数。这与流动负债大大增加，而且主要用于固定资产的形成直接相关。 第2章习题答案 1．PV(200?(P/A, 3%, 10)(P/F, 3%, 2)?(1 608.11（元） 2．50 000 ( 12 500(?(P/A, 10%, n) (P/A, 10%, n)?(50 000/12 500(4 查表，(P/A, 10%, 5)?( 3.790 8 (P/A, 10%, 6)?( 4.355 3 插值计算： ( 5 n ( 5.37 最后一次取款的时间为5.37年。 3．租入设备的年金现值(14 762（元），低于买价。租入好。 4．乙方案的现值(9.942万元，低于甲方案。乙方案好。 5．4 000(1 000?(P/F, 3%, 2)?(1 750?(P/F, 3%, 6)?(F?(P/F, 3%, 10) F(2 140.12 第五年末应还款2 140.12万元。 6．（1）债券价值(4(?(P/A, 5%, 6)?(100(?(P/F, 5%, 6)?(20.30(74.62(94.92（元） （2）2008年7月1日债券价值(4(?(P/A, 6%, 4)?(100(?(P/F, 6%, 4)?(13.86(79.21(93.07（元） （3）4(?(P/F, i/2, 1)?(104(?(P/F, i/2, 2)?(97 i(12%时，4(?(P/F, 6%, 1)?(104(?(P/F, 6%, 2)?(3.77(92.56(96.33 i(10%时，4(?(P/F, 5%, 1)?(104(?(P/F, 5%, 2)?(3.81(94.33(98.14 利用内插?法： (i(10%)?/?(12%(10%)?(?(98.14(97)?/?(98.14(96.33) 解得i(11.26% 7．第三种状态估价不正确，应为12.79元。 第3章习题答案 1．根据资本资产定价模型公式，有： 由于与该基金风险相对应的预期投资收益率12%大于基金经理的预计11%，因此不应该投资这个基金。?((3%)?(0.3(3%(0.4(7%(0.2(10%(5.4% 成长股票的期望收益率(0.1(2%(0.3(4%(0.4(10%(0.2(20%(9.4% （2）成熟股票的标准差 (3.75% 成长股票的标准差 (6.07% （3）两种股票之间的协方差(?((3%(5.4%)?(?(2%(9.4%)?(0.1(?(3%(5.4%)?(?(4%(9.4%)?(0.3( (7%(5.4%)?(?(10%(9.4%)?(0.4(?(10%(5.4%)? (?(20%(9.4%)?(0.2(0.202 4% 两种股票之间的相关系数r(0.202 4%/?(3.75%(6.07%)?(0.89 （4）因为对两种股票的投资额相同，所以投资比重均为50%。 投资组合收益率(0.5(5.4%(0.5(9.4%(7.4% （5）投资组合标准差 (4.78% 3． （1）投资组合的预期报酬率(20%(25%(12%(75%(14% （2）相关系数等于1时， 组合标准差 (20% 相关系数等于(1时， 组合标准差 (0 相关系数等于0时， 组合标准差(14.12% 相关系数等于(0.4时， 组合标准差 （3）由以上计算可知，资产组合的标准差随相关系数的减小而减小，即相关系数越小，分散风险的效应越强。当相关系数等于1时，两种股票完全正相关，它们的收益变化的方向和幅度完全相同，不能抵消任何风险，这时组合的标准差为20%。当相关系数为(1时，两种股票完全负相关，它们的收益变化的方向和幅度完全相反，可以最充分地抵消风险，这时组合的标准差为零。当相关系数在1和(1之间时，可以部分地抵消风险。当相关系数为(0.4时，组合的标准差为11%，小于完全正相关的标准差20%。以上各种情况下，组合的预期报酬率始终为14%，说明投资组合理论：若干种证券组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但其风险要小于这些股票的加权平均风险。 4. （1）投资组合的预期报酬率(10%(60%(18%(40%(13.2%假设A、B的相关系数为r，则15%(15%(60%(6