揭开外汇储备的面纱.docVIP

揭开外汇储备的面纱 　　中国央行4月11日发布的《2013年一季度金融统计数据报告》显示，3月末，中国国家外汇储备余额为3.44万亿美元。那么，什么是外汇储备？外汇储备有何用途？中国的外汇储备有几种增长途径？又经历了怎样的历程？外汇储备是不是所有国家都必须拥有的呢？ 　　持有并非完全拥有 　　外汇储备又称为外汇存底，指一国政府所持有的国际储备资产中的外汇部分，是一个国家货币当局持有的外国货币资产，可以简单理解为一国持有的外国钱的数量。包括持有的外国现钞、国外银行外币存款、国外有价证券等等。 　　这里有个重要概念：持有，并不等同于拥有。因为很多外汇储备，可能只是过路财神，比如美国人来中国投资，把自己带来的美元换成人民币，这些钱就暂时成了中国的外汇储备，但美国人撤资的时候，还可以把人民币换成美元带回去。 　　可见，外来投资或者外来旅游人员换汇是外汇储备中的一部分。这部分外汇储备并不一定完全属于这一国家拥有，但外来人员如果在这个国家用完了所换的货币，比如美国人来中国旅游，花光了所换的人民币，或者以后一直持有这些人民币，那么他当初用来兑换人民币的美元也就完全属于中国政府所拥有。 　　在现代社会，外来投资尤其是金融投资是外汇储备中的一个越来越突出的组成部分，对中国而言，比如RQFII，翻译成中文就是具备资格的外国持有人民币的金融投资机构。他们看到中国股市好或者人民币升值的时候，会把持有的美元、欧元或者其他货币兑换成人民币来投资中国股市或者其他资产，也有的曾投资中国房地产。但这部分钱在一定条件下是可以再兑换成美元或者本国货币的。对这些具备资格的外国持有人民币的金融投资机构而言，外汇进出中国还是需要审批的。目前，外汇进出中国都有额度限制。 　　有些国外金融投资者，干脆在私下里将自己的外汇兑换成人民币，比如经常有媒体报道某地发现私下外币兑换人民币热潮之类的消息，这些钱多数就是传说中的“热钱”，因为没有额度限制，所以经常采用短平快的操作手法操作，比如在一国经济走弱的时候，做空一国股市乃至汇市，彻底捣毁一国金融系统也是常有的事情；比如一国货币升值的时候，拿着大量的美元换该国货币，在升值末期再将该国货币换回美元，这样一转手，就增加了很多美元财富。当然，如果一个国家应对得当，对付热钱也可以游刃有余，比如在经济发热的时候，对于一些炒作的商品进行限价，增加商品供给，同时降低存款利率，放慢资本升值速度，对于开放外汇市场的国家，在紧急的时候，也可以采用非常手段控制外汇进出。 　　特定情况下与外贸相关 　　外汇储备的另外一个重要来源与外贸有关，但是对于特定国家而言，比如一些国家规定，出口物品必须以美元结算，那么这个国家的出口商品换来美元之后，在国内又不能使用，只能拿去银行兑换成本币，这些美元便成为这个国家的外汇储备，这也是很多出口总额大于进口总额国家外汇储备越来越多的重要原因之一。 　　中国改革开放以来，相当长一段时间内，出口都以美元结算，企业出口商品之后，把换来的外汇到银行兑换成人民币在国内使用，这些外汇保障了中国企业进口技术、设备以及一些重要商品的时候，可以到银行去兑换到足够的美元，来购买需要的外国商品或者服务，因为当时很多的外国商品，也要求中国使用美元支付，外国人当时不愿意用出口的商品换来人民币。随着中国出口商品越来越多，中国的外汇储备也经历了惊人的增长过程：1978年，中国仅有外汇储备1.67亿美元；1996年，突破1000亿美元大关；2001年，突破2000亿美元；2006年突破10000亿美元；2013年4月达到了3.4万亿美元。 　　在改革开放初期，中国鼓励企业出口创汇，鼓励用美元结算出口商品，这些出口创汇的美元成为中国的外汇储备后，支持了中国企业引进国外技术与装备。 　　从外贸角度考虑，近年来中国外汇储备的增多，在一定程度上与美国印刷货币政策有关，随着美元印刷量的增多，美元贬值，中国出口同一件商品，在2007年可能换回1美元的外汇，在2013年可能这件商品已经值1.5美元了，中国的外汇储备随着美元印刷量的增高和美元的贬值，出现了水涨船高的趋势。 　　外汇储备只有在特定情况下才与一国进出口贸易量相关，尤其是那些规定出口商品不能用本币结算的发展中国家以及本币在国际市场不被接受的经济弱国而言，更是如此。 　　对于美国和欧洲这些真正的金融强国而言，从来不存在发愁外汇储备过多的问题，如果这些国家外汇储备过多，则可能被议会审查是否存在叛国行为。因为美国的出口，本就以美元结算，欧洲的出口，同样也是以欧元结算，这些货币也被国际市场接受，可以随时购买外国商品。 　　随着中国经济实力的增加，人民币逐渐被国际市场认同，随着中国支持人民币用于出口结算，一些向中国出售产品的外国企业，甚至主动要求中国企业用人民币支付购买他们的商品，他