第七章衍生金融市场各论教材.ppt

第七章 衍生金融市场各论 金融远期合约 金融远期合约（Financial Forwards Contracts） 是指交易双方约定在未来某亿确定时间，按照事先商定的价格（如汇率、利率或股票价格），以预先确定的方式买卖一定数量的某种金融资产的合约。 金融远期合约主要有远期外汇合约（Forward Exchange Contract）、远期利率协议（Forward Rate Agreement，FRA）和远期股票合约（Equity Forwards）等。 我们主要介绍FRA。 远期利率协议（FRA） 指买卖双方同意在未来一定时间，以商定的名义本金和期限为基础，由一方将协定利率与参照利率之间的差额的贴现额度付给另一方的协议。 实际上，远期利率协议的买方相当于名义借款人，而卖方则相当于名义贷款人，双方签定远期利率协议，相当于同意从未来某一商定日期开始，按协议利率借贷一笔数额、期限、币种确定的名义本金。只是双方在清算日时并不实际交换本金，而是根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额，由交易一方支付给另一方结算金。 重要术语： 为规范远期利率协议，英国银行家协会（British Banker’s Association）于1985年颁布了远期利率标准化文件（FRABBA），作为市场实务的指导原则。目前世界上大多数远期利率协议都是根据FRABBA签定的。该标准化协议使每一