浙江大学-财务管理要素.ppt

举例：假定某公司2001年度提取了公积金、公益金后的税后净利润为1000万元，2002年度投资计划所需资金支出总额为1200万元，公司的最佳资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。按照最佳资本结构的要求，公司投资方案所需的股东权益数额为：1200×60%＝720（万元） 公司当年全部可用于分配股利的盈余为1000万元，可以满足上述投资方案所需的权益资本数额并有剩余，剩余部分再作为股利发放。当年发放的股利额为： 1000-720＝280（万元） （一）可供选择的股利政策的类型 剩 余 股 利 政 策 本政策的要点： 每年发放的股利额固定在某一特定水平上并在较 长时期内保持不变 采用本政策的理由： 可以使投资者认为公司在稳定正常发展，还有利于投资者安排股利收入和其他支出 主要缺点 股利的支付与盈余相脱节； 当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金短缺。 （一）可供选择的股利政策的类型 固 定 或 稳 定 增 长 股 利 政 策 金额（元）