《国际金融》复习重点.doc

《国际金融》复习纲要 一、复习要点 【一】绪论 只要浏览一次。 【二】国际收支 1、平衡表的标准格式或结构； [1]、经常帐户 （1）货物和服务 ---货物：一般商品、用于加工的货物、货物修理、各种运输工具在港口购买的货物及非货币黄金 ---服务 （2）收入 ---职工报酬 ---投资收入：直接投资、证券投资、其他投资 （3）经常转移 ---各级政府 ---其他部门 [2]资本和金融帐户 （1）资本帐户 ---资本转移:是一种不从对方获取任何对应物作为回报的交易。 资本转移具有不同于经常转移的两个特征:一是转移的目的是用于投资，而不是用于消费；二是资本转移其实物形式往往涉及除存货和现金以外资产所有权的转移；其现金形式往往涉及除存货以外的资产的处置。 资本转移包括投资性补助和其他资本转移，主要包括固定资产转移、债务减免、移民转移和投资捐赠等。 ---非生产、非金融资产的收买或放弃：它是指非生产性有形资产（土地和地下资产）和无形资产（专利、版权、商标和经销权等）的收买与放弃。 （2）金融帐户 ---直接投资 ---证券投资 ---其他投资 ---储备资产：货币黄金 特别提款权　普通提款权 外汇储备 2、平衡表的分析（可以不看） 3、西方收支理论：基本理论（只掌握基本概念） 物价－现金机制：市场机制能够自发地调节国际收支。 弹性论：汇率变动对国际收支的影响。 吸收论：收入和支出在国际收支调节中的作用。 货币论：国际收支是一种货币现象。 4、国际收支的调节（重点）： 原因：国际收支失衡（1、周期性的失衡；2、货币性的失衡；3、结构性的失衡；4、收入性的失衡；5、不稳定的投机和资本外逃造成的失衡；6、季节性的和偶然性的失衡。） 自动调节的机制：国际金本位制度、纸币流通制度 政府调节的措施：外汇缓冲政策、调整汇率、直接管制、实行紧缩性或膨胀性的财政金融措施、加强国际经济合作。 5、我国的国际收支：双顺差和政策措施（重点） 双顺差：经常项目与资本项目顺差。 双顺差原因： (1).我国外贸竞争优势增强。 1994年我国工业制成品的贸易竞争指数首次由负变正，继而持续增长，2002年为0.0942，表明我国工业制成品逐渐呈现竞争优势。我国在劳动密集型产品(如玩具，服装，鞋等)和低技术产品(如收音机，家电设备等)上具有较强的竞争力，同时，我国的一些技术密集型产品也正从比较劣势向比较优势转变。我国贸易竞争优势的提高，促进了出口的增长，导致经常项目顺差。 (2)外国来华直接投资快速增长。 20世纪90年代以来，在经济全球化趋势推动下，发达国家加快了向发展中国家的产业转移，跨国公司也加快了向海外扩张的步伐。而我国对外开放地区和领域地不断扩大，经济保持高速发展以及经济结构和投资环境地不断改善，增强了外国投资者的信心，促进外国来华直接投资快速增长。 (3).我国大量吸收外国直接投资，而同时对外投资渠道不通畅。 近年，我国逐渐从单纯地吸引外资，转变为“引进来”与“走出去”并举，鼓励和支持有比较优势的企业到国外投资。截至2011年6月底，外国来华直接投资15838亿美元，对外直接投资3291亿美元 ，遍布全球160多个国家和地区。 (4).在我国外贸发展中，存在观念偏差。 我国始终存在着“重出口，轻进口”的观念，追求贸易顺差。此外，各地在大力引进外资的同时，对“走出去”重视程度不够。 “双顺差”带来的问题： (1).人民币升值压力。 (2).经济稳定和汇率稳定之间的矛盾。 经常项目与资本和金融项目的“双顺差”，使得外汇大量流入。根据国际金融理论，为了保持人民币汇率的稳定，央行必须大量收购外汇，同时投放基础货币，这就导致货币供应量的大幅增长。从1994年到2003年，我国货币供应量已经增长了20%以上，从2003年9月底货币供应量增长速度来看，M0、M1、M2同比增速分别达到12.8%、18.5%，20.7%，是上一轮通货膨胀结束后，难得一见的增长速度。货币供应量的持续快速增长，会带来通货膨胀的隐患，影响国内金融市场。从而带来了经济稳定和汇率稳定之间的矛盾。 (3).外汇储备管理问题。 国际收支顺差带来外汇储备的增加，截至2011年9月末，我国外汇储备已达32017亿美元。持有外汇储备可以保证国际支付能力，支持本国汇率稳定。然而外汇储备虽是一个货币变量，但它毕竟代表了一定量的实际资源，这就意味着，一国在保留外汇储备的同时也就放弃了利用实际资源的权利，所保留的外汇储备量越大，外汇储备的机会成本就越大。而外汇储备采用能生息的金融资产的收益率又偏低，并不能有效降低机会收益的损失。 (4).贸易伙伴国的经济制裁。 (5).汇率预期效应。 一些地区出现了大量出售美元的现象，究其原因，是“双顺差”给人民币带来影响，人们预期人民币不久就要升值，因