第十章 开放条件下的宏观经济政策.pptVIP

第十章 开放的宏观经济学 第十章 开放条件下的宏观经济政策 上一章我们讨论了国际收支的自动调节机制，但是自动调节机制存在很多限制: 价格调节机制要满足马歇尔－勒纳条件; 收入调节机制要付出控制国民收入增长的代价; 货币调节机制要牺牲货币政策的独立性等等。 因此在现实中，各国都会采用政策调节来修正国际收支的失衡，以弥补自动调节机制的缺陷。 第一节 经济均衡与经济政策 开放经济的政策目标包括内部均衡和外部均衡。内部均衡是指实现充分就业和物价稳定，外部均衡是指与一国国内经济运行相适应的经常账户余额。 根据政策手段的功能不同，开放经济的宏观政策工具主要分为 ： 支出变动政策，主要包括财政政策和货币政策； 支出转换政策 ，主要包括汇率政策； 直接管制，是指政府采取直接行政控制影响经济运行，具体包括贸易、金融或汇率管制以及国内价格和工资管制。 财政政策 国际收支逆差→紧缩的财政政策，即减少政府开支或提高税率→投资和消费减少→物价下降→出口增加，进口减少→国际收支改善。 紧缩措施会给国家潜在供给能力和能源交通的供给造成长期不利影响，且税率提高也会负面影响，导致私人储蓄相对减少，削弱投资者的投资积极性，造成国民收入的下降。 紧缩财政政策可以减少国际收支逆差，但是以牺牲国内经济为代价的，往往与国内经济目标发生冲突。 汇率政策 调整汇率改变外汇的供求，影响进出口商品价格和资本流出入的实际收益，达到调节国际收支失衡的目的。 国际收支逆差→本币贬值→出口增加，进口减少。 但本币贬值→进口商品或服务成本→国内物价上升→国际竞争力下降→出口减少。 汇率贬值政策必须结合紧缩的货币政策和财政政策来实施，否则将遭致严重的通货膨胀，且不易收效。 货币政策 主要有调整再贴现率、法定准备金率和公开市场业务。 国际收支逆差→央行提高再贴现率→利率上升→投资、消费下降→物价下降→出口增加、进口减少→国际收支改善。 每一种政策调节国际收支失衡都有其各自的特色与调节功效，一国可根据具体情况予以取舍。原则是： 应根据国际收支失衡的具体原因选择调节政策； 应多通过政策搭配方式来调节国际收支； 选择调节国籍收支失衡的政策，应尽量不与国内经济发生冲突或尽量减少来自他国的压力，以免影响国际间正常的经济关系。 一、内部平衡与外部平衡 各国政府最重要的宏观经济目标：保持内部平衡的同时保持外部平衡。 内部平衡：国内总供给等于总需求，既实现资源的充分配置，物价稳定，同时又可以获得有保证的经济增长。即实现无通货膨胀的充分就业。 外部平衡：一国与外部经济体之间的经济流入量和流出量相等。即国际收支平衡。 经济开放下，国际收支与经济增长、价格稳定、充分就业等原有的政策目标之间存在的复杂关系。 二、开放经济的政策工具 宏观经济政策分为支出—改变政策与支出—转换政策。 支出—改变政策（EC） 指凯恩斯主义所主张的需求管理政策，通过政府支出水平的变动来调节社会需求的总水平，主要包括财政政策和货币政策。 财政政策与货币政策都可直接影响社会需求总水平，通过乘数效应影响国内产出和收入水平，进而调节内部均衡；同时，社会总需求的变动又可通过边际进口倾向影响进口和通过利率影响资本流动，进而调节外部均衡。  支出—转换政策（ES） 是指能够影响国际竞争力的政策。 最典型的是汇率政策，通过汇率升降可实现支出的国内外转移，对总支出结构进行调整；从而影响国际收支。 此外还有各种直接控制手段，如法律、法令、行政、管制等。 支出—改变政策与支出—转换政策是两类不同性质的政策工具，为了同时实现内外部平衡，可以搭配使用支出—改变政策与支出—转换政策，其中一项政策影响支出水平，另一项政策影响支出结构。 斯旺模型 澳大利亚学者斯旺用来分析内外部均衡，其假设： 国际资本流动为零，一国的国际收支平衡就等于该国的贸易平衡； 在总需求达到充分就业水平之前，价格水平保持不变。 外部平衡曲线EE: X-M=0, 或B(e)=0 内部平衡曲线YY: Y=C+I+G+B(e) 实际汇率e YY EE Ⅳ 顺差 通货膨胀 Ⅲ Ⅰ 顺差 E1 逆差 失业 通货膨胀 Ⅱ逆差 失业 O 国内支出A 图中的纵轴表示汇率e，e的提高为本币贬值，e的下跌为本币升值。横轴表示国