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第四章 财务分析 本章目录 第一节 财务分析的意义 第二节 财务报表与信息资料 第三节 企业偿债能力分析 第四节 企业营运能力分析 第五节 企业盈利能力分析 第六节 上市公司信息披露 第七节 杜邦分析系统 第一节 财务分析的意义 一、财务分析的概念 财务分析是依据财务报表以及其它有关财务资料，对企业的财务状况、经营成果和现金流量状况进行分析研究的过程。 二、财务分析的目的 （一）评价企业的经营业绩 （二）分析企业财务状况和经营成果产生的原因 （三）预测企业未来的发展趋势 三、财务分析的步骤 (一)收集与选取分析资料 (二)评价财务信息的真实性 (三)选用一定的方法进行财务分析 (四)分析原因，总结评价 第二节 财务报表与信息资料 一、基本财务报表 （一）资产负债表 1.定义：资产负债表是提供企业在某一时点所拥有的全部资产、负债和所有者权益的存量及其结构的报表。 2. 基本结构 资产=负债+所有者权益 左方反映的是资产总额，按照流动性的大小排列； 右方反映的是负债和所有者权益总额，负债是按照偿债期限的长短分为流动负债和非流动负债。 3.资产负债表的作用 ★可以了解某一时点上各类资产、负债和所有者权益的规模、结构及其数量对应关系 ★可以明确企业的责任和义务 ★作出优化资产结构、降低风险和提高运营效率的判断和决策 （二）利润表 1.定义：利润表是提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生的亏损数量的报表。 2.格式 利润=收入-费用 营业利润----利润总额----净利润 息税前利润（EBIT） 3.利润表的作用 ★了解企业本期取得的收入、发生的成本、期间费用和税金。 ★了解企业盈利总水平、利润来源及其结构 （三）现金流量表 1.定义：现金流量表是以现金和现金等价物为基础编制的，提供企业在某一特定期间内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表。 ★现金包括：库存现金、银行存款、其他货币资金 ★现金等价物是企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资，一般指企业购买的期限为三个月以内的国库券。 2.现金流量表的基本结构 ★投资活动产生的现金流量是企业购建长期资产以及不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动产生的现金流量。 ★筹资活动所产生的现金流量是导致企业的资本、债务规模及其构成和结构发生变化的活动所产生的现金流量。 ★经营活动所产生的现金流量是指除了投资活动和筹资活动以外的所有交易事项产生的现金流量。 3.现金流量表的作用 ★可以预测企业未来现金流量的发展变化趋势 ★分析现金流量的构成情况 ★分析评价企业的偿债能力和股利支付能力 ★分析企业净利润的质量 二、财务报表附注及财务情况说明书 ★财务报表附注是对财务报表信息的补充说明，目的是使财务报表信息对财务信息的使用者的决策更加相关、有用。 ★财务情况说明书是在报表之外对报表项目的详细说明。 第三节 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力 短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力。流动负债是企业将于一年内偿还的债务，主要用流动资产来偿还。 （一）流动比率 a.公式 b.分析：通常2：1较好；比较同一企业不同年份流动比率；与同行其它企业比较；此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。 c.影响的因素：营业周期，应收帐款，存货周转速度。 例：（单选）目前企业的流动比率为120％，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（???）。 A.提高 B.降低 C.不变 D.不能确定 答案：B。企业赊购一批材料，则企业的原材料增加，应付账款增加，即流动资产与流动负债等额增加，由于企业原来的流动比率大于1，所以流动比率会下降。 例：（多选）下列各项中，可能会影响流动比率的业务是（? ）。 A.用现金购买短期债券???B.用现金购买固定资产 C.用存货进行对外长期投资??D.从银行取得长期借款 正确答案：BCD 答案解析：现金购买固定资产、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动负债不变，流动比率也不变。 上市公司：假账就是这样做出来的 假账“窝点”：“应收账款”与“其他应收款” 与“应收账款”相连的“坏账准备金” 最大的黑洞：固定资产投资 难以捉摸的“其他业务利润” 看不清楚的债务偿还能力 安然事件 2001年10月，位列全球之首的美国安然公司突然传出接近6亿美元亏损的季度财务报告。此消息一传出，股市一片哗然，股民大举抛售该公司股票，其股价从原先的每股85美元一路狂泻，流通市值由巅峰时逾600亿美元跌至不足2亿美元，使得投资者们损失惨