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客户信用分析模型（Z计分模型、巴萨利模型等） 客户信用分析模型客户信用分模型分为两类：预测模型和管理模型。预测模型用于预测客户前景，衡量客户破产的可能性，Z计分模型和巴萨利模型属于此类，两者都以预测客户破产的可能性为目标。客户信用分析之预测模型－Z计分模型信用评分法的基本思想是，财务指标反映了企业的信用状况，通过对企业主要财务指标的分析和模拟，可以预测企业破产的可能性，从而预测企业的信用风险。最初的Z计分模型由Altman在1968年构造。其中：Z1主要适用于上市公司，Z2适用于非上市公司，Z3适用于非制造企业。Z1＝1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + 0.999*X5其中X1 ＝（流动资产-流动负债）/资产总额X2 ＝ 留存收益/资产总额X3 ＝（利润总额+利息支出）/资产总额X4 ＝ 权益市场值/负债总额X5 ＝ 销售收入/总资产一般地，Z值越低企业越有可能破产。如果企业的Z值大于2.675，则表明企业的财务状况良好，发生破产的可能性较低。反之，若Z值小于1.81，则企业存在很大的破产风险。如果Z值处于两者之间，则企业的财务状况非常不稳定。Z2＝0.717*Xl + 0.847*X2 + 3.107*X3 + 0.420*X4 + 0.998*X5其中X1 ＝（流动资产一流动负债）/资产总额X2 ＝ 未分配利润/资产总额X3 ＝（利润总额+利息支出）/资产总额X4 ＝ 权益/负债总额X5 ＝ 销售收入/总资产Z3＝6.56*X1 + 3.26*X2 + 6.72*X3 + 1.05*X4其中X1 ＝（流动资产-流动负债）/资产总额X2 ＝ 未分配利润/资产总额X3 ＝（利润总额+折旧+摊销+利息支出）/资产总额X4 ＝ 所有者权益/负债总额Altman认为，根据上述公式计算的Z值，如果Z小于1.23，风险很大；Z大于2.9风险较小。还有一种Z计分模型，是对非上市公司进行分析的：Z＝A+B+C+D+EA＝税前利润/总负债B＝税前利润/销售额C＝营运资本/（总负债－递延税金）D＝速动资产/营运资本E＝速动资产/流动负债上述公式对非上市公司非常适用，公司破产一般发生在该公司每一次打分出现负值后三年里。客户信用分析之预测模型－巴萨利模型巴萨利模型是后人在Z计分模型的基础上发展出来的，此模型以其发明者亚历山大.巴萨利（Alexander Barthory）的名字命名，此模型适用于所有行业，且不需要复杂的计算。其各项比率如下：Z＝X1+X2+X3+X4+X5其中X1＝（利润总额+折旧+摊销+利息支出）/流动负债X2＝ 利润总额/（流动资产－流动负债）X3＝ 所有者权益/流动负债X4＝ 有形资产净值/负债总额X5＝（流动资产－流动负债）/总资产对各项比率考察重点如下：X1是衡量公司业绩的工具，能精确计算出公司当前利润和短期优先债务的比值，也用于表示公司业绩。X2是衡量公司营运资本的回报率。X3是资本结构比率，自有资本与短期负债的对比关系，衡量股东权对短期负债的保障程度。X4是衡量扣除无形资产后的净资产对债务的保障度。X4是衡量流动性的指标，表示营运资本占总资产的比重。巴萨利模型指标值高说明公司实力强，反之则弱。巴萨利模型是Z计分模型更普遍的应用，可在预测公司破产可能性同时，也能衡量公司实力大小。据统计，巴萨利模型的准确率可达百分之九十五（95%）。客户信用分析之管理模型－营运资产分析模型营运资产分析模型是企业进行信用分析的又一个重要模型，这个模型从1981年开始在国外开始广为应用，在计算客户信用额度方面具有很强的作用。营运资产分析模型的计算过程主要分为三步：营运资产计算、资产负债表比率计算以及计算信用额度。营运资产计算：营运资产=（营运资本+净资产）/2营运资本= 流动资产-流动负债从这个公式可以看出，该模型在营运资产的计算上，不仅考虑了客户当前的偿债能力而且还考虑客户的净资产能力。用这两个方面的综合平均值来衡量客户风险具有很大的功效。因为从信用管理的角度来看，仅考虑客户的流动资产和流动负债情况，还不足以反映客户的真正资本实力，净资产是保障客户信用的另一个重要指标。资产负债表比率计算：营运资产模型考虑如下比率：A流动比率=流动资产/流动负债B速动比率=（流动资产-存货）/流动负债C短期债务净资产比率=流动负债/净资产D债务净资产比率=负债总额/净资产评估值＝A+B-C-DA和B衡量公司的流动性；C和D衡量公司的资本结构。可以看到，评估值综合考虑了资产流动性和负债水平两个最能反映公司偿债能力的因素。评估值越大，说明公司的财务状况越好，风险越小。计算信用额度营运资产分