丽水市城市建设发展有限公司2015年公司债券2016年跟踪信用评级报告.docVIP

2015年公司债券2016年跟踪 信用评级报告    关注： ( 政府性基金收入有所下降。2015 年丽水市全口径及本级政府性基金收入分别为 96.49 亿元、33.43 亿元，同比分别下降 28.01%、20.14%。 ( 资产流动性较弱。截至 2015 年末，公司流动资产总计 98.04 亿元，主要由应收账 款、其他应收款及存货构成，应收账款及其他应收款主要系对政府部门及其下设单 位的应收工程款及往来款，回收期限具有一定不确定性，存货包括土地资产 13.69 亿元及在建工程 49.03 亿元，其中土地已全部用于抵押，资产流动性较弱。 ( 公司综合盈利能力有所下降。2015 年公司实现营业收入 4.04 亿元，同比下降 10.07%，综合毛利率下降至 4.19%，期间费用率上升至 8.96%，营业利润率及总资 产回报率分别下降至-5.50%、1.09%，公司综合盈利能力有所下降。 ( 公司现金流对外部融资的依赖程度有所上升，资金支出压力较大。2015 年公司经 营活动现金流量净额为-15.78 亿元，净流出规模大幅增加，筹资活动现金流量净额 为 15.68 亿元，同比增加 173.89%，公司经营活动现金流质量恶化，对外部融资依 赖程度有所上升；截至 2015 年末，公司主要在建基础设施项目预计总投资 13.01 亿元，已累计投资 4.38 亿元，尚需投资 8