长沙市麓山城市建设投资有限责任公司主体及“14麓山城投债”2016年度跟踪评级报告.docVIP

   跟踪评级报告 长沙市麓山城市建设投资有限责任公司主体 及“14 麓山城投债”2016 年度跟踪评级报告 报告编号：东方金诚债跟踪评字【2016】160 号 跟踪评级结果 评级观点 东方金诚认为 2015 年以来，长沙市岳麓区经济保持快速增 主体信用等级：AA 评级展望：稳定 长，高端制造、电子信息、新能源和新材料、生物医药和文化 创意等主导产业平稳增长，经济实力不断增强；湘江新区的设 立推动岳麓区高新技术产业进一步发展，岳麓区未来经济发展 潜力较大；跟踪期内，岳麓区财政收入继续保持较快增长，仍 以一般公共预算收入为主，财政实力不断增强；跟踪期内，长 沙市麓山城市建设投资有限责任公司（以下简称“麓山城投” 或“公司”）仍是岳麓区重要的基础设施建设主体，业务继续 保持较强的区域专营性，并得到了岳麓区政府的大力支持。 同时，东方金诚也关注到，公司流动资产中变现能力较弱 的存货、其他应收款和应收款款占比仍然较高，资产流动性依 然较差；跟踪期内，公司负债规模增长较快，随着公司在建和 拟建项目推进，未来债务规模预计将进一步增加；跟踪期内， 受房地产市场波动和政府土地出让规划等因素的影响，公司未 实现土地开发整理业务收入，未来也存在一定的不确定性；公 司利润对财政补贴具有较大依赖，盈利能力较弱。 债券信用等级：AA 评级时间：2016 年 7 月 21 日 上次评级结果 主