重庆市涪陵区新城区开发（集团）有限公司2012年市政项目建设债券2016年跟踪信用评级报告.docVIP

2012年市政项目建设债券 2016年跟踪信用评级告    ( 地方政府支持力度大。2015 年度，涪陵区财政局合计向公司拨付 2.74 亿元的财政 补贴；此外，2015 年公司收到涪陵区新城区管理委员会（以下简称“涪陵新区管 委会”）注入的 4.23 亿元资本金以及涪陵区财政局拨付的 8.86 亿元的财政专项资 金。 ( 三峡担保提供的无条件不可撤销连带责任保证担保有效提升了本期债券的信用水 平。三峡担保担保业务规模持续增长，业务发展势头良好，代偿能力逐步增强， 经鹏元综合评定，三峡担保主体长期信用等级为 AA+，由其提供的无条件不可撤 销连带责任保证担保仍可有效提升本期债券的安全性。 关注： ( 涪陵区财政收入对上级补助及政府性基金收入较为依赖，财政自给率较低。2015 年涪陵区上级补助收入和政府性基金收入合计占财政收入的 64.24%，财政收入对 上级补助及基金收入较为依赖，2015 年涪陵区公共财政收入与公共财政支出的比 率为 44.69%，财政自给率较低。 ( 公司资产以土地使用权为主且大部分已抵押，资产流动性偏低，应收账款、其他 应收款规模较大，对公司资金形成一定占用。截至 2015 年末，公司存货规模高达 190.22 亿元，其中 82.48 亿元为储备土地（51.69 亿元已抵押），公司受限资产规模 较大，资产流动性偏低。2015 年末，公司应收账款