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第六章 项目财务评价 什么是财务评价？ 为什么要做财务评价？ 怎么做财务评价？ 财务评价 一、财务评价的概念 财务评价：是在财务效益和费用以及编制财务辅助报表的基础上，编制财务报表，计算财务分析指标，考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以及项目审贷提供依据。 二、财务评价的目的 1. 衡量竞争性项目的盈利能力 2. 权衡非盈利项目或微利项目的经济优惠措施 3. 合营项目谈判签约的重要依据 4. 项目资金规划的重要依据 三、财务评价的内容 四、财务评价的程序 （一）准备工作 1. 熟悉拟建项目的基本情况，收集整理有关基础数据资料； 2. 编制辅助报表 建设投资估算表，流动资金估算表，建设进度计划表，固定资产折旧费估算表，无形资产及递延资产摊销费估算表，资金使用计划与资金筹措表，销售收入、销售税金及附加和增值税估算表，总成本费用估算表。 3. 编制基本财务报表 3. 编制基本财务报表 （1）财务现金流量表：反映项目计算期内各年的现金收支，用以计算各项动态和静态评价指标，进行项目财务盈利能力分析。新设法人项目财务现金流量表分为： ① 项目财务现金流量表：该表以项目为一个独立系统，从融资前的角度出发，不考虑投资来源，假设全部投资都是自有资金。 ② 资本金财务现金流量表：该表从项目法人（或投资者整体）的角度出发，以项目资本金作为计算基础，把借款还本付息作为现金流出。 ③ 投资各方财务现金流量表：该表分别从各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础 （2）损益和利润分配表：反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况。 （3）资金来源与运用表：反映项目计算期内各年的资金盈余短缺情况。 （4）借款偿还计划表：反映项目计算期内各年借款的使用、还本付息，以及偿债资金来源，计算借款偿还期或者偿债备付率、利息备付率等指标。 （二）计算财务评价指标，进行财务评价 （三）进行不确定性分析 （四）提出财务评价结论 效益和费用的识别与估算 投资估算 收入估算 成本估算 税金估算 盈利能力分析、基本生存能力分析、偿债能力分析 财务报表 计算指标 评价标准 案例 权益资金 （一）投资 项目总投资 建设投资 流动资金投入 项目建设期借款利息 项目建成后，投资转化为相应的资产： 固定资产 无形资产 其他资产 流动资产 建设投资估算 概算法 工程费用（含建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费） 工程建设其他费用 基本预备费和涨价预备费 形成资产法 形成固定资产的费用 形成无形资产的费用 形成其他资产的费用 预备费 流动资金估算 流动资金是指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其它经营费用等所需的周转资金。 流动资金估算一般采用分项详细估算法， 个别情况或者小型项目可采用扩大指标估算法。 工业项目流动资金构成 流动资金＝流动资产－流动负债 分项详细估算法 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=现金+应收和预付账款+存货 流动负债=应付帐款 流动资金本年增加额=本年净营运资金-上年净营运资金 周转次数=360/最低周转天数 流动资产=对应的年成本费用/周转次数 外购原材料　在途　平均供应　验收　整理　保险 周转天数　＝天数＋间隔天数＋天数＋天数＋天数 销售（营业）收入估算 销售（营业）收入是指销售产品或者提供服务取得的收入。生产多种产品和提供多项服务的，应分别估算各种产品及劳务的销售收入。对那些不便于按详细的品种分类计算销售收入的，可采取折算为标准产品的方法计算销售收入。 各年销售量预测 成本费用估算 成本费用是指项目生产运营支出的各种费用。 按成本计算范围分为单位产品成本和总成本 费用；按成本与产量的关系分为固定成本和 可变成本；按财务分析的特定要求分为总成 本费用和经营成本。 成本估算应与销售收入的计算口径对应一致，各项费用划分清楚，防止重复计算或者低估费用支出。 总成本费用 费用功能法 营业成本：直接材料、直接工资、其他直接支出和制造费用 期间费用：管理费用、财务费用和销售费用 费用性质法 按照费用的经济性质可以分为外购材料费用、外购燃料费用、外购动力费用、工资费用及职工福利费用、折旧费用、利息支出、税金、其他支出等。 费用功能法 费用性质法 经营成本＝总成本费用－利息支出－折旧、摊销费 经营成本的估算 经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出 经营成本=外购原材料及动力费+工资及福利费+修理费+其它费用 外购材料费=主要外购材料消耗定额*单价+辅料