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浅谈货币流量核算 　　【摘要】本文以货币流量核算的产生与发展作为开端，浅谈货币流量核算的统计性框架、分析性框架以及货币流量分析框架的应用，并比较了货币流量分析与货币存量分析之间的差异。最后，本文阐述了作者阅读货币流量核算相关文献之后的感悟与启示。 　　【关键词】货币流量核算基本框架；货币流量分析应用；货币流量与存量 　　一、货币流量核算的产生与发展 　　货币经济是一个有机的整体，各个经济部门之间相互联系，作为交易媒介和具有价值储藏职能的货币当之无愧地成为了连接各经济部门之间的纽带。如果一个经济体中恰好有一定数量的满足其商品交换需要的货币，这些货币永不停息地在各部门之间流动：企业为进行生产，支出一定数量的货币，形成家庭的收入。家庭将一部分收入用于消费，这部分货币将流回企业，另一部分作为储蓄流向资本市场或金融中介机构。金融中介机构通过资产运用最终也将这些资金导入回企业。企业利用收到的货币进行下一轮的生产，货币继续循环过程。在现代经济现实中，银行体系能通过贷款多倍地创造货币，提供比流入储蓄更多的货币资金，使经济循环流的规模越来越大，金融过程与货币供给相互紧密交织。 　　因此为了更好地贴合现实，从动态角度分析货币，发展货币流量核算理论是很有必要的。最早提出货币流量核算这一概念的是美国康奈尔大学教授――柯普兰，其1947年在美国经济学年会上发表的论文《通过美国经济跟踪货币流通》标志着货币流量核算的诞生。 　　科普兰之后的几十年中，有关货币流量的研究主要从两个方向展开：一是货币流量账户的深化与拓展；二是货币流量分析方法的研究。货币流量账户主要涉及到相关数据特性的确定和统计框架，比如如何区分货币流量和存量、如何对经济部门进行归类、如何进行资产的分类和估值以及如何在统计上确定净额的程度等等。 　　货币流量分析体系主要理论为罗伯特森的可贷资金理论，该理论构成了货币流量分析的基本框架。而后，蒋硕杰在比较该理论和流动性偏好理论时发展出一个模型，说明可贷资金理论和流动性偏好理论在一定条件下是等价的。 　　二、货币流量的基本统计性框架 　　按货币流量核算的对象――金融性公司的特点，将其划分为相应的分部门和次部门，并编制不同的分部门和次部门的资产负债表，汇总形成部门资产负债表，再将部门资产负债表合并成相应概览，最终得到金融性公司概览。这是货币统计也是货币流量核算的基本统计性方法。 　　在各级的资产负债表以及概览中，我们可以得到详细而又全面覆盖、广泛的货币流量数据。 　　同时，货币流量统计是进行货币流量分析的前提，在准确的货币流量统计的基础上才能有效地进行货币流量的分析。 　　三、货币流量的基本分析性框架 　　在货币流量分析理论中，蒋硕杰的模型在对货币需求重新界定并忽略存量调整所需的时间之后，得出了可贷资金理论与流动性偏好理论等价的结论。下面我们将简单了解这个模型。 　　该模型更贴近现实地把经济划分成了实际经济（涉及收入决定）和金融（货币资金供求）两个部分，将所有的支出均看成货币形式的支出（而非正式意义上）的支出，而货币形式的支出就必然要求在支出得以实现之前，必先有货币资金上的保证，获取这种保证的需求就构成了可贷资金的需求。可贷资金的需求连同由现期计划总储蓄、闲置货币需求的净减少以及净创造的新货币构成的可贷资金供给，决定了均衡的利率和投资水平，进而确定名义收入水平。然后通过比较静态分析，该模型揭示出货币存量、利率以及名义收入之间复杂的关联性。 　　总的来说，该模型的基本思想可以概括为以下三个方面： 　　1、货币支出流量形成分析期内的社会总需求，进而决定分析期内的名义总收入； 　　2、可贷资金的供求流量决定了均衡（名义）利率水平； 　　3、在进行任何支出之前，经济主体手中必先持有货币。 　　四、货币流量分析框架的应用领域 　　（一）货币流量分析应用于货币政策 　　在亚当?斯密奠定现代经济学思想大约250年后的今天，当论及货币的时候，经济学家们仍旧难以把握的一个问题就是：在评估货币政策时，究竟是存量，流量还是货币流量的变化更有意义的呢？ 　　虽然在实践中，我们重点以存量评估为主，但是货币流量被众多经济学家认为会对真实经济活动产生影响。我们没有任何理由可以随意将其抛弃。 　　我国的现实情况也说明了这个两难的选择。在一个相当长时期中，我国货币政策的操作对象是银行信贷规模，这是一个流量指标。虽然在1998年，随着市场化改革的逐步深入，货币当局正式废止了信贷控制，转而调控货币供应量这种存量指标，并将信贷规模的扩张与收缩及其分配的责任交给了商业银行。但是，应当说，这种转变并不十分成功，以至于在2003年～2004年的政策调控中，货币当局不得不重又对信贷规模和投向进行直接控制。 　　因此，货币当局在实施货币政策时有必