模式筹措公路建设资金的风险控制与防范.doc

模式筹措公路建设资金的风险控制与防范 近年来随着我国经济的不断发展，公路建设的规模和投资不断加大，从而带动了公路建设融资方式、建设模式和承发包模式的多样化发展。BT模式作为一种新型的筹资建设模式，已经被广泛运用于公路建设当中，由于公路建设投资额巨大，建设周期长，建设过程复杂，资金管理又为整个工作流程的重要一环，因此如何加强 BT 模式建设资金的管理，保证建设资金有效、安全使用就显得尤为重要。 一、BT 模式公路建设资金管理 BT（Build Transfer）模式，即建设 — 移交模式，是一种当今国际基础设施项目建设领域中被普遍采用的新型筹资建设方式，广泛运用于公路建设当中。BT 模式的实施是政府或政府授权的公司通过招标的方式，将拟建设的某个基础设施项目授予承包方，承包方是 BT 项目的主要投资方和建设方，由承包方负责该项目的投资、融资和建设管理，并承担建设期间的风险。项目建成竣工后，按照 BT 合同，承包方将完工符合质量要求的项目移交给政府主办方，政府主办方按约定总价分期偿还投资方的融资和建设费用，政府及管理部门在 BT 投资全过程中行使监管、指导职能，保证 BT 投资项目的顺利融资、建成、移交。 BT 模式公路建设资金管理的资金来源是承包方自己筹集的资金，这些资金包括自有资金、向银行贷款和其他社会融资。资金管理指公路建设项目按照建设内容、建设规模、建设标准、功能要求和使用要求等要求，建成并验收合格交付使用所需的全部资本支出与管理。资金支出费用主要包括用于购买工程项目所含各种设备支出，用于建筑施工和安装施工所需资金支出，用于委托工程勘察设计的支付，用于购置土地所需的费用支出，用于建设单位自身进行项目筹建和项目管理所花费的费用等。资金管理主要在于制定资金支出流通、周转、回笼、调配计划，对突发事故做资金准备，确保资金链的安全运行。这种模式的公路建设资金管理具有以下优点 ： （一）增加资金投资渠道 发展 BT 模式使产业资本和金融资本全新对接，形成了一种新的融资格局。它充分发挥投资者在融资和建设方面的优势，投资者采用 BT 项目公司股权、债权融资及项目融资等多种融资方式，融资功能强大，从多方面吸收投资企业的投资，灵活运用民间资本，改变以往融资渠道单一的局面。同时也使投资企业降低投资的盲目性，获得新的利润增长点，实现资本增值。 （二）降低资金管理成本 BT 模式项目的投、融资和建设单位多为联合体形式，高水平的技术人才和管理人员储备丰富，由于具有丰富的现场施工经验，使管理的目标及方向更加明确。建筑方既是业主，又是总承包单位，征地拆迁、管线改移、设计、施工及对外协调等工作全部由施工总承包企业负责，管理层次少，信息传递快，管理效率高。移交和付款具有强制性，政府主办方在项目竣工建成后，必须按约定付款赎回项目，减少投资方因项目政府迟迟不能回收而带来的资金管理损失。并且通过参与 BT 项目能推动工商企业与金融企业通过信贷、股权、人事等方式走向结合，改善企业法人治理结构，更好的为企业资金管理服务。同时政府主办方在建设期内不投入资金，只需要监督工程总承包企业在规定的时间内移交项目即可，也节省了大量人力、物力。 （三）提高资金使用效率 基于 BT 模式的公路建设可以引进先进的技术和管理理念，降低项目建设成本，缩短工期。由于工作量大，工程总承包企业可以给出最优惠的总体价格，总承包价格由工程施工造价、各项管理开支费用、合理的利润、风险费用、财务费用、国家规定的税收等部分组成，将是一个双方认可的合理的价格，以达到项目总体成本的控制。在 BT 合同工期的压力下，施工总承包企业可以调动设计、监理等多方面的工作积极性，大力进行设计优化，减少不必要的措施费用，使企业的利润空间向设计、外部关系协调等方向延伸，避免了通常模式下政府主办方、设计单位、施工单位相互扯皮现象的发生，大大缩短了工期。 （四）资金回报稳定 在 BT 模式公路建设中，建设方按照政府的规划进行资金筹集和建设管理，项目竣工时，政府主办方按照回购承诺和回购担保的方式回收，支付以政府信用的支持，因此投资方遭遇的违约风险比较小，投资回收期限较短，能够获得稳定的投资回报 ；众多投资者以较少的资金，通过杠杆效应运作大项目，获得较高的投资回报率，无形中提高了净资产收益率 ；BT模式使投资单位、设计单位、监理单位、施工单位有机组合成为了一个整体，进行风险分担，使风险分配更合理。 二、传统筹资模式公路建设资金管理 传统筹资模式的资金主要是来源于政府出资或者政府向社会筹资，其资金管理存在以下一系列问题 ： （一）融资结构不合理 传统筹资模式下，公路建设融资结构不合理，银行贷款的比例过高，虽然融资成本相对较低，但一定程度上存在债务负担和银行风险，过于依赖银行贷款，也将导致融资结构的“畸形”状况。除银行贷款外，公路建设资金