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基于小额贷款公司的民间资本金融转化路径 　　摘 要：民间资本的转化利用是完善金融市场，促进实体经济发展的重要推动力。本文以小额贷款公司为切入点，分析了民间资本通过小额贷款公司，经金融资本转化为产业资本，进而推动实体经济发展的全过程，从而论证了“引导与规范，定位与转化，支持与使用”的民间资本金融转化路径及方法，以期对我国民间资本的利用有所助益。 　　关键词：民间资本 小额贷款公司 金融转化 路径 　　民间资本是游离于正规金融之外的资本，它与正规金融资本一样，是实体经济发展必不可少的融资来源。在我国，人们富余财富的增加与投资渠道的狭窄，使民间资本的数量递增。然而，当前的正规金融资本并不能充分满足企业的融资需求，尤其是小微企业。于是，基于民间资本的融资成为众多融资者竞相奔走的融资选择。 　　这里，不否认民间融资的正作用，但也需要审视其现状：融资门槛低，风险大；融资活动活跃，但不规范；融资任意性大，缺乏监管；缺乏政策定位，无法律保障。民间融资的乱象及潜在的巨大风险，使得“如何用好民间资本”成为金融界关注的焦点。 　　民间资本的使用，离不开“有序”和“有效”的制度安排。“有序”表明资本的使用是规范的，风险是可控的；“有效”表明资本在推动经济社会发展中的最大效力得以发挥，无浪费与无效使用存在。为此，笔者认为，民间资本可按照“引导与规范，定位与转化，支持与使用”的民间资本金融转化路径，将其纳入金融监管加以规范，进而转化为产业资本，发挥其最大效用。需要说明的是，本文对该路径的论证，是以小额贷款公司（以下简称“小贷公司”）为载体进行的。 　　一、引导与规范 　　我国存款的负利率及内需不足，促使人们考虑资产的保值增值问题，投资不可避免地成为富余资金的用武之地。资本逐利性的本质要求，“社会资金需要寻找利润率更高的投资领域，不管是金融体系还是实体经济，但目前的状况是较为市场化的领域竞争激烈，利润率下降较快，而利润率较高的行业多属于垄断限制性行业”。在投机和急功近利的心态下，民间资本开始了无序释放，流向了具有“高利润率、高风险”的“双高”行业。于是，出现了“高利贷”、“炒房团”、非法集资、老板“跑路”等现象，严重影响了我国金融和社会的稳定。 　　治理民间融资，推动民间资本的有序利用，除了鼓励民间资本的直接投资和消费外，还需将民间资本纳入正规的金融体系，路径就是对民间资本的“引导和规范”。 　　（一）设立特色金融机构，正确引导民间资本流向实体经济，增加社会财富 　　变民间资本为经济发展所用，使其既不弃而不用，也不放任自流，这需要加强对民间资本的引导。所谓“引导”，就是要把富余资金作为企业发展的资本要素，引向有利于经济结构调整、符合国家产业政策以及具有发展潜力和市场前景的实体领域。引导的方式有两种：一是转变理念，或使用利率工具，灵活调节居民储蓄，促进消费；二是引导民资直接或间接投资实体经济。 　　所谓“间接投资实体经济”，是指民间资本经金融资本间接转化为产业资本。2012年银监会制定发布了《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》（银监发〔2012〕27号），放宽了民间资本进入正规金融体系的准入限制；同时，金融市场中存在着包括小微企业在内的众多融资者，亟需民间资本的扶助。可见，引导民资设立特色金融机构，将很好地实现“规范民资，利用民资，满足融资需求”的三重目标。 　　小贷公司是国家允许设立，以利用民间资本，满足融资需求的特色金融机构，是引导民间资本流入金融市场的重要举措。通过小贷公司，把民间富余资本引进来，先储存起来，然后根据融资对象需求，再把资本放出去，满足融资需求。可见，小贷公司起了把民间资本纳入正规金融范畴，再投向实体经济的重要作用。 　　（二）加强业务监管，规范机构运营，防范金融风险 　　通过小贷公司将民间资本导入金融领域，还要在机构的规范运营上做足功课，即通过制度安排，限制和规范小贷公司金融业务，将其纳入监管，目的在于推动资本的高效使用、实体经济的发展和金融风险的防范。因此，小贷公司的运营是在国家相关制度规范下进行的。 　　二、定位与转化 　　民间资本经小贷公司完成了资本的金融化，如何使资本很好地服务于实体经济，有赖于资本的“定位与转化”。 　　（一）融资产品定位 　　战略和产品定位关乎企业的生存和发展。就小贷公司而言，资金就是原材料，融资方式就是产品设计，经融资方式加工的资金就是融资产品。因此，小贷公司也存在产品定位的问题。 　　目前，我国小贷公司服务对象不定，但从国家倾向和现状看，其定位在大型金融机构忽略的群体，比如小微企业、个体工商户和农业大户。原因有二：一是按现行监管政策，小贷公司仅有贷款而无存款业务，且最高贷款利率有封顶限制，财务监管严格，同时，小贷公司对流动资本的刚性要求，决定了其在经