家族信托.docxVIP

7月16日，长江实业发言人确认，原本由李泽楷持有Li Ka-Shing Unity Holdings Limited(Unity Holdco)1/3股权转让给李泽钜，令李泽钜持股量增至2/3，余下1/3继续由李嘉诚持有，7月16日生效。这里所提及承载李氏家族财富的Unity Holdco就是李氏两大家族基金之一。据商务部《2010年度中国对外直接投资统计公报》，我国对外直接投资中超过70%的投资资金流经避税地区，其中香港、英属维尔京群岛和开曼群岛占比最大。这些地区，正是私营上市公司家族设立家族信托基金的聚集地。促使富人建立信托的重要原因有三个，1.通过家族信托基金控制上市企业的股权，能帮助他们保护隐私；因为家族信托下的受益份额有多少，公众将不得而知。2.避税，家族财产一旦放进家族信托内，家族成员就会丧失法律上的所有权（legal ownership），日后再也不用缴纳遗产税，长远而言，这还是比将财产代代赠与划算。3.也是最重要的，当企业传承到三代甚至四代时，按遗产分割法传承的话，股权势必散落到数十个亲属股东手中，松散的股权可能令企业的所有权面临极大的挑战，东亚银行遭遇阻击便是可借鉴的案例。因此，通过成立家族信托基金（family trust）控股企业便成为了更好的选择。信托是一种财产法律关系，委托人（settlor，即财产所有人）将信托财产（trust property）移转予受托人（trustee），受托人依照信托本旨为受益人（beneficiary）的利益或特定的目的管理或处分信托财产。本次聚焦的富人成立的多为私人信托，是为私人的利益而设。通过统计，发现几个通常是富人设立信托的国家，以下名单还包括信托持有的股权比例以及受益人信息：开曼群岛SOHO中国——Capevale Limited、Boyce Limited（64%）——张欣、潘石屹；长江实业——The Li Ka-Shing Unity Discretionary Trust（40.43%）——李嘉诚、李泽钜；恒基兆业——Hopkins (Cayman) Limited 100%——李兆基、李家杰、李家诚及李宁等；泽西岛（英国皇家属地）玖龙纸业——刘氏家族信托、张氏家族信托以及金巢信托（64.17%）——张茵的儿子等）；英属维尔京群岛BVI龙湖地产——吴氏家族信托（45.47%）和蔡氏家族信托（30.25%）——吴亚军在内的其他若干家族成员；永达汽车——丽晶万利（26%）——受益人为“张德安及其若干家庭成员”；新鸿基——郭氏家族基金Adolfa、Bertana、Cyric等6个信托——邝肖卿、郭炳江、郭炳联及其家人；雅居乐——Top Coast Investment Limited（63.21%）——陈氏家族。龙湖地产样本龙湖地产的首发招股说明书显示，早在2007年11月，吴亚军与蔡奎在开曼群岛上注册了纯属空壳的龙湖地产，其股权由两家BVI公司（英属维尔京群岛成立注册公司）CharmTalent以及PreciousFull持有。到2008年1月，吴亚军与蔡奎在英属维尔京群岛又注册了一个名为LongforInvestment的公司，该公司股权由龙湖地产100%控股。2008年6月，LongforInvestment收购了夫妇俩打算用于上市的资产——嘉逊发展的全部已发行股本。LongforInvestment收购了嘉逊发展后，又将股权分别以19.2亿港元和12.8亿港元的价格转让给CharmTalent和PreciousFull。几乎与此同时，吴亚军与蔡奎将上述两家公司持有的股权再次进行了转让。吴亚军将CharmTalent所持有的所有嘉逊发展的股份以零代价的馈赠方式全部转让给SilverSea，结算为吴氏家族信托；而蔡奎也将PreciousFull所持有的全部嘉逊发展股份转让给Silverland，结算为蔡氏家族信托。吴氏家族信托，在当时持有龙湖地产的比例为46.9%。经过一轮配股以及回购之后，目前吴氏家族信托的持股比例为43.18%。吴氏家族信托的受益对象为若干吴氏家族成员以及一个名为Fitall的信托，这个信托的受益对象为龙湖地产的员工及管理层，旨在进行股权激励。作为彼时吴亚军的丈夫，蔡奎也被视作拥有这一部分股份的权益。蔡奎的信托名为蔡氏家族信托，目前持有龙湖地产的比例为28.79%。其受益对象为若干蔡氏家族成员以及Fitall。而这一部分股权的权益同时也由蔡奎的前妻吴亚军拥有。中国人民大学信托与基金研究所的研究员刘浩对记者表示，信托为独立财产，在离婚时不视为夫妻共有，不需要分隔。也就是说，并不是离婚让蔡奎获得了超过200亿港元的财富，而是从信托成立日起，这部分已经是蔡奎的独立财产。在这一架构下，无论吴蔡两人的身份性质发生了何种变化，公司股权最终都需要通过家族信