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Chapter 6 Exchange-Rate Systems汇率制度 Contents Unit 1 Fixed Exchange-Rate System 固定汇率制 Exchange-Rate Practices 国际货币制度的发展 国际金本位制 布雷顿森林体系 牙买加体系 固定汇率制 浮动汇率制 Exchange-Rate Practices 一、国际金币本位制度（1816至1914年第一次世界大战）　　（1）黄金充当国际货币制度的基础。 在各国国内实行的金铸币本位制的基础之上，黄金是国际货币制度的基础，这主要表现在：　　A． 金币可以自由铸造、自由兑换、黄金可以自由进出口；　　B． 储备货币使用黄金，并以黄金作为国际结算工具，因此各国的国际收支可以用黄金的输出入自动平衡。　　（2）各国货币间的汇率由各自货币的含金量决定，从而形成了极其严格的固定汇率制。　　金铸币本位条件下金币和黄金的自由输出入，使得外汇市场上汇率的波动始终维持在黄金输送点（即金平价和黄金运输费用之和）之内。 Exchange-Rate Practices 二、国际金块本位制（1924-1928） 规定金币作为本位币，但在国内不流通金币，只流通银行券。 银行券不具有无限的法偿力。 不能自由铸造金币，但仍然规定单位货币的含金量及黄金的官方价格。 银行券不能自由兑换成黄金，但在需要进行国际支付时可以到央行根据规定数量兑换黄金。 英国、法国、比利时和荷兰在1925—1928年间使用过金块本位制度。 Exchange-Rate Practices 三、国际金汇兑本位制（1924-1928） 国内不流通金币，只流通银行券。 银行券在国内不能兑换成黄金或金币。 将本国货币与另一个实行金本位制国家的货币挂钩，实行固定汇率，并在该国存放外汇和黄金作为储备金。 通过自由买卖外汇维护本国货币币值的稳定。 实际上是一种“钉住汇率制度” 。 一战以前，实行这种货币制度的国家是殖民地和半殖民地国家；一战后战败国德国、意大利和奥地利曾经实行过这种货币制度。 Exchange-Rate Practices 四、布雷顿森林体系（1945-1973） 所谓布雷顿森林体系就是指，1944年7月1日在美国新罕布什尔州的布雷顿森林由44个国家参加会议，并商定建立的以美元为中心的国际货币制度。 本位制度 美元与黄金挂钩（黄金官价为35美元=1盎司黄金）。 美国承担向各国政府或中央银行按官价兑换美元的义务。 各国政府需协同美国政府干预市场的金价。 汇率制度 各国货币与美元挂钩。 各国不能随意改变其货币平价。 国际货币基金组织允许的汇率波动度为正负1% 。 Exchange-Rate Practices 四、布雷顿森林体系（1945-1973） 储备制度 美元取得了与黄金具有同等地位的国际储备资产的地位。 国际收支调整制度 会员国对于国际收支经常项目的外汇交易不得加以限制。 不得施行歧视性的货币措施或多种货币汇率制度。 组织形式 国际货币基金组织， 1945年12月建立，两个职能：向成员国提供外币贷款以解决经常项目短期逆差；调整货币平价。 国际复兴开发银行（世界银行），1945年12月成立，宗旨：促进发展中国家经济发展，摆脱长期国际收支逆差。 “特里芬两难问题”-美元的信任 （1）如果美国要保持国际社会有足够的美元用于国际支付，那么人们就会担心美国持有的黄金能否兑换各国持有的美元，从而对美元的信心，进而是布雷顿森林体系的信心发生动摇； （2）如果美国力图消除国际收支逆差，以维持人们对，美元的供应就不可能充足。 Exchange-Rate Practices Exchange-Rate Practices 五、牙买加体系（1976-今） 布雷顿森林体系瓦解以后 ，需要重建国际货币体系，1976年1月IMF成员国在牙买加首都金斯敦举行会议，讨论修改国际货币基金协定的条款，达成了《牙买加协定》。形成了以该协议为基础的新的国际货币制度。 《牙买加协定》主要内容 汇率制度---认可了浮动汇率的合法性； 储备制度---黄金非货币化,以特别提款权为主要的储备资产； 资金融通问题---扩大对发展中国家的资金融通。 Exchange-Rate Practices Exchange rates of members of the IMF: should not be manipulated to prevent effective balance-of-payments adjustments or to gain