第一章财务管理教程.ppt

推荐教材: 1.《财务管理》,立信会计出版社,主编:李海波 2.《财务管理学》,高等教育出版社,主编:郭复初 , 王庆成 3. 《财务管理》,清华大学出版社,主编:陈玉菁, 宋良荣 资料: 米其林公司起死回生 法国米其林橡胶轮胎公司,创建于19世纪末,是赫赫有名的轮胎王国,在汽车普及的西方国家,几乎是无人不知,无人不晓.但1990年至1993年间,米其林公司却亏损93亿法郎.米其林公司开始对自身作深刻反思,从美国摩根公司聘请了一名专家负责公司的财务管理,并在他的指导下采取了一系列重大的改革措施.其中的一项重大举措是重组公司的资本结构.1993年,米其林公司卖掉了所拥有的法国标致汽车公司3%的股权,占它所拥有标致公司6.1%股权的将近一半.此举为公司增加了8亿法郎的资金.此外,公司还开始尝试在美国证券市场筹集资金.通过这些举措,1997年,米其林公司的负债降至150亿法郎.米其林公司的另一项举措是改变以往公司的决策.过去公司的大小事务都需要3个合作伙伴来决定,现在,公司开始向下放权,公司组织了一个9人管理委员会,同各区域经理一起根据具体情况处理各种业务.此外,公司还在降低生产成本等方面进行了改革.经过公司管理层的努力和财务专家的回春妙手,米其林公司渐渐复苏. 第一章 财务管理概论 一 财务管理的涵义 二 财务管理的内容 财务管理的目标 财务管理的环境 一、财务管理的涵义 (一)财务活动 (二)财务关系 筹集资金 使用资金 分配资金 企业与国家 企业与其所有者 企业与债务债权人 企业与内部单位 企业与职工 二、财务管理的内容 (一)资金筹集管理 (二)资金投放管理 (三)利润分配管理 1．预测企业资金的需要量，估计筹资额度。 2．规划企业的筹资渠道和资本结构，合理筹集和节约使用资金。 3．规划企业的筹资方式，使筹集的资金符合实际的需要。 4．确定企业的资金成本和资金风险，使企业获得最佳收益，并防止因决策失误而造成的损失 5．保持一定的举债余地和偿债能力，为企业的稳定和发展创造条件。 投资管理 营运资金管理 1．分析企业盈利情况和资金变现能力，协调好企业近期利益和长远发展的关系。 2．研究市场环境和股东意见，使利润分配贯彻利益兼顾的原则。 3．确定股利政策和股利支付方式，使利润分配有利于增强企业的发展能力。 4．筹集股利资金，按期进行利润分配。 三、财务管理的目标 1．利润最大化。 2．股东财富最大化。 理论界对企业财务管理总体目标的几种观点: 3．权益资本利润率最大化。 三、财务管理的目标 主 张 理 由 存在的问题 利润 最大化 利润代表新创造的财富，利润越多企业财富增加得越多，越接近企业目标 ①片面强调利润额增加,可能使得企业产生追求短期利益的行为； ②没考虑所获利润与投入资本额的关系； ③没考虑获取利润和所承担风险的关系。 股东财富最大化 评价指标为股票市价或每股市价.市场价格的高低体现着投资大众对公司价值的客观评价,受每股盈余及企业风险大小的影响. ①只适用于上市公司; ②股票市价也受到非经济因素的影响,其价格并不是总能反映经营业绩,难以准确体现股东财富。 权益资本利润率最大化 把企业实现的利润同投入的权益资本进行对比,能够确切地说明企业的盈利水平。 四、财务管理环境 宏观环境 微观环境 政治环境 经济环境 金融市场环境 法律环境 企业管理体制和经营方式 市场营销环境和科技、生产环境