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教案紙 第8章 外匯市場與外匯交易（6學時） 【主要講授內容及時間分配】 1.1 外匯市場概述（45分鐘） 1.2 外匯交易方式（225分鐘） 【重點與難點】 1、重點： 理解各項外匯交易的原理，重點掌握幾種外匯交易方式。 2、難點： 外匯交易方式的交易原理及其計算。 即期外匯交易 遠期外匯交易 升水 貼水 平價 套期保值 外匯投機 套匯 套利 拋補套利 互換交易 掉期交易 外匯期貨 外匯期權 【教學要求】 1、瞭解外匯市場基本情況； 2、理解各項外匯交易的原理； 3、重點掌握幾種外匯交易方式。 【實施方法】 課堂講授，PPT配合 1.1外匯市場概述 一、外匯市場的含義 外匯市場（Foreign Exchange Market）：進行外匯買賣的場所或網路。 外匯買賣的類型：1.本幣與外幣之間的買賣；2.不同幣種的外匯之間的買賣 外匯市場是指從事外匯買賣或兌換的交易場所，或是各種不同貨幣彼此進行交換的場所，是金融市場的重要組成部分。 外匯市場上從事的外匯買賣可分為兩種類型：一是本幣與外幣之間的相互買賣，即外匯的持有者按一定的匯率賣出外匯換回本幣，外匯的需求者按一定的匯率用本幣購買外匯，也被稱為國內外匯市場。二是不同幣種的外匯之間的相互交易，也被稱為國際外匯市場。 二、外匯市場的種類 （一）根據有無固定場所劃分 1.有形市場（Visible Market） —— 大陸式市場 有形市場是指有具體交易場所的市場。外匯買賣各方在每個營業日的約定時間集中在外匯交易所從事外匯交易。早期的外匯市場以有形市場為主，最早出現在歐洲大陸，又稱“大陸式市場”。 2.無形市場（Invisible Market） —— 英美式市場 無形市場是指沒有固定交易場所，所有外匯買賣均通過連結於市場參與者之間的電話、電傳、電報及其它通訊工具進行的抽象交易網路。目前，無形市場是外匯市場的主要組織形式，因其最早產生於英國、美國，又稱“英美式市場”。 無形市場的優勢：1.運作成本低；2.交易效率高；3.有利於市場一體化。 （二）根據外匯交易主體劃分 1.銀行間市場（Inter-bank Market） —— 同業市場、外匯批發市場 銀行間市場：由外匯銀行之間相互買賣外匯而形成的市場。是當今外匯市場的主體，其交易量占整個外匯市場交易量的90%以上。 2.客戶市場（Customer Market） —— 外匯零售市場 客戶市場：外匯銀行與一般顧客（進出口商、個人等）進行交易的市場。 三、外匯市場的特徵 1.外匯市場全球一體化。 2.外匯市場全天候運行。 四、外匯市場的結構 （一）外匯市場的參與者 1. 外匯銀行（Appointed or Authorized Bank） 外匯銀行：由中央銀行指定或授權經營外匯業務的銀行。它包括專營外匯業務的本國專業銀行，兼營外匯業務的本國商業銀行和其他金融機構，以及外國銀行設在本國的分支機搆或其他金融機構。外匯銀行作為國際外匯市場是主要參與者，主要交易包括兩個方面：一是受客戶委託從事外匯買賣，其目的是獲取代理傭金或交易手續費；二是以自己的帳戶直接進行外匯交易，以調整自己的外匯頭寸，其目的是減少外匯頭寸可能遭受的風險，以及獲得買賣外匯的差價收入。 2. 外匯經紀人(Foreign Exchange Broker) 外匯經紀人：中介於外匯銀行之間，或外匯銀行與顧客之間，為買賣雙方接洽業務並收取傭金的匯兌商。外匯經紀人一般須經中央銀行批准，才能取得營業資格，對外匯市場的主要貢獻是起聯絡作用，他們利用各種通訊工具與各外匯銀行、進出口商、跨國公司保持聯繫，掌握外匯市場的供求資訊，促成外匯買賣雙方成交。最初只為客戶提供代理買賣。隨著國際貿易和金融的快速發展和外匯業務規模的擴張，目前，部分信用較高、資金較雄厚的外匯經紀人除了代客買賣外匯外，也從事自營外匯業務。 3. 中央銀行(Central Bank) 中央銀行：作為管理一國貨幣流通和監控一國金融體系的官方機構，在外匯市場上除了充當市場監管者的角色外，還必須經常介入外匯市場，為國家的外匯儲備保值，維持本幣的穩定，保持國內貨幣政策的妥善實施。 4. 顧客(Customer) 顧客：外匯市場的顧客包括進出口商、國際投資者、旅遊者、保值性的外匯買賣者和投機性的外匯買賣者。 媒體使用：外匯市場的參與者 （二）外匯交易的層次 1.外匯銀行與顧客之間的外匯交易； 銀行與顧客的外匯交易，一方面從顧客手中買入外匯，另一方面又將外匯賣給顧客，實際上是在外匯的最初供給者和最終需求者之間起仲介作用，賺取外匯買賣的差價。 2.外匯銀行之間的外匯交易； 對於某一幣種的外匯，若外匯銀行 外匯買入額＞賣出額，稱為多頭（Long Position）或超買（Over