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LED上游利润占70%系误导 国内不足一成编辑：清风　[ 2011-12-27 10:36:15 ]　文章来源：LED大屏网LED上游领域占全产业链70%的利润？非也！这一数据和观点在理论和事实数据面前变得毫无立足可言。国内LED芯片产值占行业产值不足10%的情况下，如何在LED产业链中占据70%的利润？上游占据70%的利润那么中下游的企业如何生存？又是如何能够支撑其数倍于上游的封装和数十倍于上游的应用领域的产值规模？仅有数十家上游企业的LED芯片领域在拥有全行业70%的利润的情况下，为何在2011年的日子却并非好过，而相应的中下游企业却仍然维持近20%的毛利率？?关于LED上游占据全产业70%利润的观点来源?从2009年上半年开始，国内外部分知名权威研究机构发布“掌握外延片和芯片等核心技术及制造的企业，占据了整个链条的70%利润。即便在剩余的30%利润中，还有20%被芯片封装企业拿到了，只余下10%留给了终端应用环节”的观点。?随后国内的部分著名研究机构、政府机构、企业、证券公司研究部等相关机构的相关人员在公众场合也相继引用并发表关于LED产业链利润分布中，上游外延芯片占70%，中游封装占20%，下游应用占10%的观点，同时行业媒体也对此进行大肆报道。此观点一度成为了业内关于LED行业利润结构分配的共识。?此观点一出，国内关于“LED上游利润”、“国内企业缺乏核心技术”、“外资侵吞70%利润”等相关话题的报道甚嚣尘上，使得国内LED企业面临技术尴尬局面的同时，企业的盈利情况和能力成为了业内所关注的话题。?不可置否，从理论角度看，LED上游领域的毛利率相比中下游来说确实高出了不少，按理说也是企业投资的一个重点领域。然而“上游占据70%的利润”的观点使得很多地方政府招商引资、规模性企业进入LED领域时都将重点锁定在了上游，这在很大程度上影响到了企业在LED资金投资的走向。关于利润的逻辑错误，高工LED产业研究所早在2010年12月份杂志中，已经指出，可惜目前仍然有不少人抱有这样的错误观点。?国内LED产业链的实际利润分布情况剖析?那么，国内LED产业链的利润分布的实际情况又是如何的呢？下面，我们将通过模型的建立，实际情况等相关数据进行剖析。?1. 模型剖析?首先，我们来看看上游芯片、中游封装、下游应用占全产业链的产值比例情况。对此，我们在理想的情况下建立一个合理的模型。?首先根据LED芯片在LED灯珠中和灯珠在应用产品中的成本比例评估出LED产业链的各环节的产值情况。假定LED芯片的产值为1，那么其封装后的产值将为3左右，而LED灯珠在照明、显示屏等领域的应用时其成本比例也仅仅为30%左右，从而得出其应用产值规模在9左右。从表1中可以看出，上游芯片产业占整个产业链的产值比例仅仅位7.69%，即使将上游的衬底(主要为蓝宝石)也算成上游，由于衬底仅仅占芯片成本的10%左右，所我们可以得出上游领域占整个产业链的产值比例也不过10%。而下游应用领域却占近70%的产值比例，在某些应用领域其比例甚至更高。?注：此模型是建立在国内上中游领域自给自足，而下游应用领域的产品需求也由国内的上中游企业所提供。下面我们举例说明LED产业链利润的分布情况：从表2可以看出，随着LED产业的发展形势的变化，产业链中各个环节的毛利率也出现波动。但是最终的利润分配却没有出现较大的波动，还是维持的相对稳定的比例。从图1的产值占比与利润占比相比较，我们不难发现：上游芯片领域以8%的产值占比而获得了近13%的利润占比，说明上游芯片领域的毛利水平相比中下游更 高；而中游的产值占比与利润占比的差距不是很大；然而下游以近70%的产值占比却仅仅获得了60%左右的利润占比，说明下游的毛利水平与上游相比确实低了 不少，但是仍然占据全产业链的最大利润份额。当然，LED上游利润占13%，这也仅是理论上的利润占比，或许更符合国际情况，并且实际情况往往小于 10%。正常的情况下，LED产业链的上中下游具有很强的联动性，如果市场行情好，上中下游的企业都能维持较好的毛利率；而如果终端市场不景气，则上中游也会受到拖累，整个产业链的毛利率都会受到影响。而不会出现一个领域日子好过，而其他两个领域喝西北风的局面。?2. 近年来国内LED产业链利润分布情况?以上讨论的是在模型的建立下的LED产业链的利润结构分配情况，那么实际上国内LED产业链的实际利润分配又是如何的呢？?目前，由于国内LED芯片的产值规模较小，国内LED产业链中的上中下游领域的比例并非是1:3:9的理想状态。由于目前国内LED芯片主要还是应用于中低端领域，而高端应用市场还是基本上采用的台湾以及国外的芯片。?这就是国内LED行业的实际情况，国内LED封装与芯片的产值比例远大于3:1，达到了6:1。同时，据高工LED产业研究所(GLII)