新兴融资业务给风险管理带来新挑战-中国金融风险经理网.pptVIP

刘辉 2014年11月 新兴融资业务给风险管理带来新挑战 * * 新兴融资VS.传统融资 按是否信用中介：直接融资、间接融资； 按融资渠道：银行、证券、信托、基金、私募、互联网； 按分配机制：权益、债务、混合 这里的新兴融资是针对传统融资而言，且具有中国特色。传统融资指主要通过商业银行传统的资产负债表上资产方项目获得融资的业务，如贷款、资金拆借、债券回购、票据等；与之对应，新兴融资就是传统融资方式之外的各种创新融资工具，基本上是资产负债表外的、或者传统资产方项目变形的融资方式。 这类创新，源发于监管或者制度约束，到目前已囊括了来自产品的、模式的、渠道的、机制的全部领域。 * * 非标准化债权 直接融资工具 各类受益权 证券化产品 衍生产品 * * 新产品： FOF（Fund of Funds）：基金的基金，基金组，资产组 SOT（Stock-Orientation-Trust）：银证信合作模式，普通SOT,带回购条款SOT TOT(Trust of Trust）：银信合作模式，信托的信托，伞形，拖拉机账户 MoM（Manager of Manager）：投顾的投顾 * * 新模式： 银行理财/财富管理公司 证券公司 信托公司 保险公司 基金公司/子公司 资产管理公司/子公司 * * 新渠道： 风险特征： 传统风险 典型的三高：高杠杆率、高风险偏好、高错配； 较少监管、甚至完全规避监管； 透明度低 批发运作：打包、捆绑、组合等批发运作模式，完全脱离传统银行业以零售为主的服务模式 风险传染：交织、边界模糊、突破银行传统风险管理模式、流程和制度框架 * * 风险特征： * * 风险特征： * * Eg.买入返售三方协议： 值得警惕的几个问题： 以银行资产的表外化为核心而非真正的证券化； 以商业银行为母体衍生；银行风险未能得到有效分散或转移； 缺乏系统支持、缺乏数据积累、缺乏管理流程和管理工具； 市场分割、产品层次不完备；缺乏有效风险对冲手段； 以追求监管套利始、往往以欺人自欺终；大量风险来自于看不见的领域。 在逐利、强绩效考核的压力下，稳健的风险文化受到侵蚀，人人喜欢“皇帝的新衣”。 * * 风险管理面临的挑战 “看不见”的风险急速增大； 新兴融资挑战传统管理（块块为主、画地为牢、按风险因素割据、体系僵化、流程漫长、反映迟钝…) 风险管理体系未能覆盖交叉领域； 大量手工操作，业务系统缺失、数据基础未建立； 孕育多年的适应于商业银行经营的风险文化受到混业经营、投行文化冲击 * * 应对挑战：风险管理必须转型 厘清资产负债表风险承担边界，让商业银行运营和资产管理运作各自回归本源； 调整风险管理体制、机制；适应业务事业部制改革需要，让风险紧密内嵌于业务流程； 搭建系统、完备数据； 注重情景分析和压力测试：在充分考量风险因素的基础上，寻找风险变量及其关系，构建各情景的模型，重视关键风险的压力测试，为坏情景做好准备、避免侥幸。 人才的储备和培养；跨风险类别、跨资产类别、跨市场金融风险管理知识的学习和准备。 回归商业银行传统风险管理理念：风险/收益如影随形；没有免费午餐！ * * 刘辉 2014年11月 谢谢! * * * * * * * * * * * *