公司治理文献翻译.docxVIP

公司治理，会计和财务：综述摘要：我们回顾公司治理方面的会计和财务研究。在综述过程中，我们关注那些特别的令人烦恼的问题，也就是公司治理与会计和财务学者关注的其他问题之间在关系上存在着内生性，并提出解决的方法。由于大型商业公司治理数据库的出现，我们也强调如何对公司治理计量尤其是公司治理指数建立的重要性，公司治理指数应该对当地制度安排和获取治理的内部和外部影响的需要很敏感。公司治理的粘性特征向公司治理学者提出了额外的挑战。例如，需要更好的理论来解释各种公司治理实践是相互替代还是补充。而用多学科方法发展更好的理论有困难，它能丰富公司治理目前的知识体系。尽管目前有大量公司治理的文献，这些问题还是为将来的研究提供了很多道路。关键词：公司治理；代理成本；董事；二元性；董事委员会；所有权结构；股权行动主义；审计师独立性；会计质量；内生性 1.引言从任何标准来看，公司治理文献都是很多的。举例说明，2010年7月，输入“公司治理”作为关键词谷歌学术有287000条搜索。我们自己通过对文献进行最初的电子搜索显示到2010年初有50016篇作品，这个数字包括社论，一些报刊文章，一些无名的作品和大约100篇复制品，但不包括大量网络上未发表的工作稿；有一些专门期刊和工作论文系列是专门针对公司治理问题的。有一系列的科目有助于公司治理文献，很多论文探讨了公司治理和传统上被会计和财务学者处理的问题之间的联系。为了会计和财务协会50周年庆祝和使我们的综述易驾驭，我们把它限制在会计和财务方面的一些循环治理的主题，而没有探究其他领域，比如公司治理和法律，或公司治理和产品开发，市场营销，管理和组织问题。有人可能预期文献扩大如此快，我们的回顾没法是最新的。实际上，施莱费尔和维希尼（1997年）的综述是公司治理文献中引用最频繁的论文。其他文献回顾，关注的焦点有些不同，包括一篇公司治理和财务会计信息（布希曼和史密斯，2001）；亚洲的公司治理（克里森和麦康诺，2003）；吉莉安（2006年）的关于当时公司治理最新研究的回顾，过去常常给发表在“公司治理：国际回顾”（第三期17卷）特刊上的论文提供背景；和由拜伯切克和斯巴赫（2010年）写的一篇论文，这篇论文是伴随2010年三月份的“财务研究回顾”这一期的七篇论文，与它们有前后关系的。我们关于公司治理在会计和财务方面的回顾，结构如下：在第二部分，我们讨论了公司治理的含义，如何有代表性地计量及公司治理的一个特征，也就是他们的“粘性”。我们也讨论了潜在的最不理解的公司治理档案研究方面的挑战，也就是如何最好的处理内生性问题。在第三部分，我们简洁地考虑了帮助解释公司治理改革在不同国家间传播的因素。第四部分识别了公司治理的几个关键特征，包括公司内部和外部的。内部特征包括董事会和它的委员会的结构，内部控制体系，管理层激励和公司所有权结构；外部特征包括大股东，财务分析师，审计师，监管者以及公司控制权的市场竞争方面的影响。在第五和第六部分回顾了公司治理的成果。第五部分关注公司治理特征和公司业绩间的关系，权益资本的成本，公司治理和公司减少代理成本的费用支出政策的组合，对权益负债的依赖和负债成本。第六部分讨论了公司治理和信息环境方面的关系，包括公司的披露政策，分析师盈利预测的内容，公司会计数字和财务报表的质量。第七部分是对主要结论的简要叙述。2.公司治理的含义和计量2.1 公司治理的轮廓公司治理是关于公司的管理，可能不是一张从明确的观点来披露的报表，但它提醒我们公司治理是和公司有关的，而且和做出公司从事合适活动的决策有关。凯德伯瑞委员会（凯德伯瑞报告，1992年，2.5段）这样说：“公司治理是公司被指导和控制的体系”。委员会会继续就董事会、股东和审计师各自的角色进行详细说明：“董事会对公司的管理负责，股东在公司的角色是任命董事和审计师来达到他们的要求：公司治理结构是合适的（2.5段）…审计师的角色是向股东就董事会的财务报表提供外部客观的审查（2.7）”在2010年4月，澳大利亚政府和市场咨询委员会发布了一个报告，“董事会指南”，暗中支持凯德伯瑞委员会的观点。随后，澳大利亚政府和市场咨询委员会报告引用了HIH事件皇家调查委员会的报告，“HIH保险公司的失败”（2003）第一卷，101-102页，引用如下：“广泛来说，公司实体的治理包含规则，关系，制度和过程的框架”。但是值得注意的是，从这一观点来看，公司治理是而且应该是被限制在股东和董事会的控制之下的。可能这就解释了为什么权威的原则声明通常涉及的事项，股东和董事会可以决定和实施。因为它的宽度，公司治理方面的研究被认为缺少统一的理论。在以下问题的性质上理论的缺乏是很明显的， 它们是如何架构的，支撑假说的核心思想和原因推理过程，模型是如何规定的，从属变量和解释变量是如何定义和计量的，采用哪个估计量和怎么进