《融资融券交易的相关业务.docVIP

融券业务 一、融券交易的定义 融券交易是指,投资者向证券交纳一定的保证金,融入一定数量的证券并卖出的交易行为。投资者融入的证券不进入其信用证券账户,而是在融券卖出成交当日结算时由证券代为支付,卖出证券所得资金除买券还券外不得作其他用途。投资者信用账户内的融券卖出资金及其他资金证券,整体作为其对证券所负债务的担保物。 融券交易为投资者提供了新的盈利方式和规避风险的途径。投资者如果预期证券即将下跌,可以借入证券卖出,而后通过以更低买入还券获利;或是通过融券卖出来对冲已持有证券的波动,以套期保值。 然而投资者应清醒认识到,融券交易作为卖空交易,相对买入交易蕴含着更大风险。如融券交易仅出于投机目的,当卖出的证券可能持续上涨,投资者将产生无限损失。同时融券交易具有杠杆特性,将进一步放大风险。 二、融券交易特点 1、融券标的证券 可供融券卖出的证券品种,称为融券标的证券。沪深证券交易所根据证券的股东人数、流通市值、换手率、波动幅度等条件确定融券标的证券名单,证券可在交易所公布的融券标的证券范围内进一步选择,并随交易所名单变动而相应调整。融券标的证券品种可以是股票、证券投资基金、债券及其他证券,投资者仅可在此范围内融券卖出。 2、融券委托 投资者在进行融券交易前,应了解融券交易委托规则: (1)融券卖出交易只能采用限价委托,不能采用市价委托; (2)融券卖出申报不得低于该证券的最近成交价,如该证券当天未产生成交的,申报不得低于前收盘价。若投资者在进行融券卖出委托时,申报低于上述,该笔委托无效。 3、融券保证金比例 融券保证金比例是指,投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例,计算公式为:融券保证金比例=保证金/(融券卖出证券数量×卖出)×100%。沪深交易所规定,融券保证金比例不得低于50%。 4、融券债务偿还 投资者可通过直接还券、买券还券两种方式偿还融券负债。直接还券是指,投资者使用信用证券账户中与其负债证券相同的证券申报还券,结算时该证券直接划转至证券融券专用证券账户的一种还券方式。买券还券是指,投资者通过其信用证券账户选择“买券还券”的交易类型进行证券买入,结算时该证券直接划转至证券融券专用证券账户的一种还券方式。 投资者买券还券时应注意三个要点: (1)买券还券先使用融券卖出冻结资金,如融券卖出资金不足,则使用投资者信用账户内自有资金; (2)买券还券委托的数量必须为100股的整数倍; (3)投资者买券还券超过融券负债数量的部分称为余券,存放在证券融券专用证券账户。投资者可申请将余券从证券融券专用证券账户划转至投资者信用证券账户。 投资者在融券卖出时还应注意: (1)融券卖出负债以市值计算,将随卖出证券而波动; (2)融券交易具有杠杆交易特性,证券的合理波动即可能引致较大风险。融资业务 一、融资交易的定义 融资交易是指,投资者向证券交纳一定的保证金,融(借)入一定数量的资金买入股票的交易行为。投资者向证券提交的保证金可以是现金或者可充抵保证金的证券。证券向投资者进行授信后,投资者可以在授信额度内买入由证券交易所和证券公布的融资标的名单内的证券。投资者信用账户内融资买入的证券及其他资金证券,整体作为其对证券所负债务的担保物。 融资交易为投资者提供了一种新的交易方式。如果证券符合投资者预期上涨,融入资金证券,而后通过以较高卖出证券归还欠款能放大盈利;如果证券不符合投资者预期,股价下跌,融入资金证券,而后卖出证券归还欠款后亏损将被放大。因此融资交易是一种杠杆交易,能放大投资者的盈利或者亏损,参与融资融券交易要求投资者有较强的证券研究能力和风险承受能力。 二、融资交易特点 1、融资标的证券 可供融资买入的证券品种,称为融资标的证券。沪、深交易所《融资融券交易试点实施细则》规定,融资标的证券品种可以是在交易所上市的股票、证券投资基金、债券及其他证券。沪深证券交易所将按照规定确定融资标的证券名单,证券可在交易所公布的融资标的证券范围内进一步选择,并随交易所名单变动而相应调整,投资者仅可在此范围内融资买入。 2、融资保证金比例 融资保证金比例是指,投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例,计算公式为:融资保证金比例=保证金/(融资买入证券数量×买入)×100%。沪深交易所规定,融资保证金比例不得低于50%。 3、融资债务偿还 投资者可通过直接还款、卖券还款两种方式偿还融资负债。直接还款是指,投资者在信用资金账户内存入资金,通过融资融券交易系统中“直接还款”指令偿还融资债务,结算时该资金直接划转至证券融资专用资金账户的一种还款方式。卖券还款是指,投资者通过其信用证券账户选择“卖券还款”的交易指令进行证券卖出,结算时该资金直接划转至证券融资专用资金账户的一种还款方式。 4、融资交易应注意的二个风险 (1)投资者在从事融资交易期间,如