腐 败 和 货 币 危 机.docVIP

腐 败 与 货 币 危 机 摘要：“亲密资本”和预期自致型模型被认为是对货币危机的两个典型的对立的解释。本文研究了二者之间可能存在着某种联系：不同的资本形式有不同的风险特征，当公众预期发生变化时非直接投资比直接投资容易发生逆转从而引发货币危机，而一个国家的腐败与其流入资本的构成有一定的相关性。这样，本文通过“资本流入构成”将腐败与货币危机联系起来。最后，本文分析了我国资本流入构成与腐败的情况。 关键字：货币危机，腐败，资本流入构成，国际直接投资，国际银行贷款，国际证券投资， 一概述 根据国际货币基金组织1998年的一份报告(WorldEconomicOutlook1998),在53个被研究的国家中就经历了158次货币危机。而在上个世纪的最后十年间就已经有五次大的货币危机：1992—1993的欧洲汇率体系（ERM）货币危机，1994－1995的墨西哥货币危机，1997—1998的东南亚货币危机，1998年的俄罗斯卢布危机，1998—1999的巴西货币危机。 对于货币危机的原因，至少存在两种观点：①一种主张是我们耳熟能详的，即所谓的“亲密资本”（cronycapitalism）是货币危机的导火索或至少在一定程度上起推波助澜的作用，但除了Johnson(2000)所做的研究之外，基于这种假设的直接统计证据迄今还很缺乏；②许多研究者则认为只有预期自致（self-fulf