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航运业融资方式比较研究 （交通运输管理学院，物流工程（系统工程），2220092830，周宏）A Comparative Study of the mode of financing of the shipping industry （Transport School of Management, Logistics Engineering (Systems Engineering),2220092830, Zhou Hong） Abstract: Comparison of the means of financing the shipping industry and research. Shipping companies as a basic industry in the national economy, plays a pivotal role in the development of the national economy. Shipping enterprise is a typical capital-intensive industries, sufficient funds to support the development of shipping plays a vital role. The main means of financing for Chinas shipping companies, shipping companies of all sizes to provide the financing proposal. Keywords: shipping industry; financing means; funds 0 引言 二十世纪六十年代，技术的革新发展促进了生产效率的提高，资源和产品在全球范围的生产和交换促进了全球贸易的融合。以跨国公司经营为主要特征的第二轮贸易全球化发展迅速。国际贸易在各国间大量发展，与之相适应的是航运业兴起繁荣，并在经营模式上进入了真正的现代航运时代。航运融资开始在欧洲和北美地区发展起来。 航运融资业务本身的历史较长，殖民时代开始就已经出现了带有貌相性质的航运融资行为。随着航运业的不断发展，航运融资也逐步形成了比较稳定的操作模式，进入新世纪以来，为发展本国运输实力，赚取优厚航运利润，很多国家纷纷出台鼓励发展本国船队和航运业的政策，除了英国、希腊等传统的航运强国，我们看到了德国、挪威、新加坡、香港等新兴航运国家和地区也通过不断的制度和政策创新，促进本国航运业务的发展。各国金融机构也根据新形势，不断设计推出新的融资方式和结构，使传统的航运融资业务不断焕发出新的生机。 我国航运企业融资现状研究 经济学家关心企业融资主要有三个方面：一是企业融资结构影响融资成本和市场价值；二是资本结构、融资结构影响企业的治理结构，即经理、股东和债务持有者之间的契约关系；三是资本结构、融资结构通过企业行为和资本市场运行影响总体经济的增长和稳定[1] 。 中国加入WTO后，航运市场进一步开放，航运企业受到国外如马士基、长荣等航运巨头的冲击，特别是近几年，航运市场逐渐有繁荣转入低迷，是的航运企业的经营环境越发恶劣。而且一般航运企业作为企业的一个分支，具有一般性企业普遍存在的融资难的特征，甚至在融资方式上与大型航运企业和一般性企业相比有其特殊性。通过大量阅读文献，本文对我国航运企业融资研究主要落实在一下几个方面： 航运企业融资中待解决的问题 现在普遍存在我国的投融资体制及其对航运业企业产生的影响、我国航运企业的船舶资金需求与融资渠道、船舶的负载经营状况等待解决的几个问题。 航运业是资本密集的产业，所需的资金数量巨大， 筹资困难。金融机构在发放船舶贷款之前，一般要把它同其他一些比较稳定、较少波动的产业相比较。例如能源项目、基础设施项目、电信通讯或者房地产，这就使航运界处于不利地位。在大多数西方国家，航运业由私人船东经营，他们同资本市场的联系往往十分有限，难以筹集到大笔资金。 航运企业融资的方式及其运用 集中探讨航运企业新型融资方式并分析这些方式的运用。主要有四种基本融资方式：债券融资、股权融资、内部融资和融资租凭。 融资方式多种多样，决策难度大。航运企业的融资方式跟一般企业的融资方式大致相同，而由于其巨大的资金需求常常会多种融资方式并用，综合考虑到融资成本、融资风险等因素，往往使企业难以形成最优的融资组合。 航运企业融资风险及其防范 航运企业融资和一般企业融资一样，具有各种风险。这方面的研究正在开展，主要致力于分析航运企业融资过程中的风险来源，找出风险评价指标和防范措施。 融资后投资回收期长，风险较大。船舶的投资回收期在10 年以上， 若在航运市场不景气的情况下则需要