證券投资分析计算题练习.docVIP

1．FL 设备公司的财务报表如下，据此计算一下财务指标。 FL 设备公司损益表（1997年）（单位：美元） 净销售额 4000000 销售成本 3040000 毛利 960000 销售和管理费用 430000 营业收入 530000 净利息费用 160000 税前收益 370000 所得税 148000 净利润 222000 FL 设备公司资产负债表（单位：美元） 1997年 1996年 现金 60000 50000 应收款 550000 500000 存货 690000 620000 流动资产合计 1300000 1170000 固定资产 1300000 1230000 资产合计 2600000 2400000 应付帐款 270000 250000 银行贷款 580000 500000 流动负债合计 850000 750000 应付债务 900000 1000000 负债合计 1750000 1750000 普通股面值（25000股） 250000 250000 盈余公积 600000 400000 负债和股东权益合计 2600000 2400000 要求：计算FL 设备公司1997年度的流动比率、速动比率、杠杆比率、获利额对利息的保障倍数、存货周转率、固定资产周转率、销售收益率、股本收益率和市价与帐面价值的比率。 2．你正考虑投资于A公司。你估计了该公司股票收益率的概率分布如下： 可能情况 收益率（%） 概率 1 -12 0.10 2 5 0.25 3 8 0.40 4 12 0.20 5 20 0.05 基于你的估计，计算该股票的期望收益率和标准差。 Ｒ=（-12%）*0.1+5%*0.25+8%*0.4+12%*0.2+20%*0.05=0.0665 σ==0.0713 3．A公司的5年期债券的面值为1000元,年息票利率为7%,每半年支付一次利息,目前市价为920元,问该债券的到期年收益率是多少? 设该债券到期的半年收益率为R 920=1000*7%*0.5*[1-（1+R）]/R+1000/（1+R）10 当R=4%时，净现值为35* 8.1109+1000*0.6756-920=39.4518 当R=5%时，净现值为35* 7.7213+1000*0.6139-920=-35.795 则（R-4%）/（5%-4%）=（0-39.4518）/（-35.795-39.4518） R=0.0453（4.53%） 年收益率为（1+0.0453）2-1=0.0926（9.26%） 4．某种债券为一次还本付息，票面价值为100元，债券的生命周期（从发行日至到期日之间的时期数）为5年，票面利率每年为10%，某投资者准备购买时次债券还有三年到期，该投资者要求有的必要收益率为12%，在债券的价格低于多少是该投资者才会购买？（用单利和复利两种法计算） M=100, i=10%, r=12%, m=5,n=3 （1）单利计算：P=M*（1+i*m） 1+rEAY=(10 000/9 886.50) 365/60=1.071 9 这表明rEAY=7.19% 11. 以下哪种证券的实际年收益率更高 ? a. i. 3 个月期国库券，售价为 9 764美元 ii. 6个月期国库券，售价为9 539美元 b. 计算两种国库券的银行贴现率。 a. i. 1+r=(10 000/9 764)4=1.100 2 r=10.02% ii. 1+r=(10 000/9 539) 2=1.0990 r=9.90% 三个月国库券提供了更高的有效年收益率。 b. i. rBD=[(10 000-9 764)/10 000]×360/91=0.093 4 ii. rBD=[(10 000 -9 539)/10 000]×360/182=0.091 2 12. 国库券期限为90天，以银行贴现率为 3%的价格售出。 a. 国库券价格是多少 ? b. 国库券的90天持有期收益率是多少 ? c. 国库券的债券等价收益率是多少 ? d. 国库券的实际年收益率是多少 ? a. 价格=10 000 美元×[1-0.03×(90/360)]=9 925美元 b. 90天收益率=(10 000 -9 925)/9 925=0.007 557=0.755 7% c. BEY=0.755 7