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百度指数与股票市场表现影响研究：以上市公司为例 THE RESEARCH OF ×× GROUP FOR REGULATING STRATEGY OF SALES CHANNEL (大写，二号，居中) Times New Roman, 22-pt, Centered 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日 [注：此页从（网址：）信息服务栏目中下载。]   第1章 导论 1．1 研究背景及选题意义 研究背景 随着经济社会的发展，人们的生活水平愈来愈高。在上世纪90年代互联网技术开始崛起并发展至今，人们已然进入了一个信息爆炸大时候。在我们身边随时随地都可以用多种方式获取各种信息，这在过去是完全不可想象的。在过去，经济水平和通信技术的裸游，获取对自己有用的信息对人们来说非常困难，信息非常匮乏，那时候的信息是稀缺资源，而现如今一切已经不同，个体的注意力变成了稀缺资源，人们在日常生活中的时间和精力是有限的，不可能去理解和关注身边能够接触到的所有信息，海量的信息将极大地消耗人们的注意力，造成了注意力的匮乏。 如今，网络搜索已经成为了现代人获取外界信息的一种主流方式，甚至日常生活中很多人已经离不开搜索引擎。于12年在国内上映的由著名导演陈凯歌执导的电影《搜索》在国内引起轰动，引起人们的热议和共鸣，这也充分说明了网络搜索在人们生活中占有越来越重要的位置。尤其随着近些年，移动互联网的兴起，移动搜索也快速进入了人们的生活。在地铁上，马路上，公园任何地方都可以通过移动网络搜索自己感兴趣的信息。 在互联网搜索在现代社会中作用越来越举足轻重的大背景下，作为投资者来说，他们在进行投资决策时，往往会遇到这样的问题，面前是各种各样的泛滥的信息，在浩如烟海的信息世界中，他们往往会迷失，过量的信息远远超出了他们的处理能力。因此，投资者在对资产组合进行配置的过程其实也是对自身注意力进行分配的过程。也正因为如此，进行配置过的注意力将对投资者分析和实用信息，进而最后进行投资决策产生重要的影响。 而对于投资者注意力的研究，是属于行为金融学的范畴。所谓行为金融学，行为金融学是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。行为金融理论认为，证券的市场价格并不只由证券内在价值所决定，还在很大程度上受到投资者主体行为的影响,即投资者心理与行为对证券市场的价格决定及其变动具有重大影响。它是和有效市场假说相对应的一种学说。而投资者关注度的研究无疑是其中一个比较重要的研究方向。从事投资者关注调度研究的前人利用换手率，成交金额，异常收益，广告数量等多种指标和时间作为投资者关注度的衡量指标，但是事实上，这些指标都是和金融资产本身的交易特性和价格行为相关的，并不能直观的反映投资者们注意力的分布情况。更多时候引起这些指标变化的驱动因素可能是来自于与关注度根本无关的方面。但是，近年来，随着互联网技术的发展，搜索指数这一能有效衡量投资者关注度的代理变量开始进入了大家的视野之中，更多的学者开始采用搜索指数来研究关注度对投资者投资额决策的影响。 那为什么搜索量能够有效衡量投资者的关注度呢？其实从直观角度我们即可理解其和关注度是天然相关的。只有当投资者对某个标的感兴趣，进而产生关注，才会花费时间去使用搜索引擎对目标信息进行搜索，而基于这样的搜索行为次数统计的搜索指数能够非常直接和准确地反映投资者对标的的关注程度。 这里需要提一下搜索引擎，所谓搜索引擎，即使根据一定的算法和应用目的所编制的计算机程序来从互联网上搜集各种所需的信息，并对其进行组织，处理和加工后，为所需用户提供父母，将最后加工的结果展现给客户的一个系统，在当前市场上，百度和google是搜索引擎的代表。搜索引擎的鼻祖，要追溯到1990年，是由蒙特利尔麦吉尔大学Alan Emtage、Peter Deutsch、Bill WheelanArchie FAQ。而在1994年，斯坦福大学的美籍华裔学生杨志远和他的同学共同创建了雅虎网站，开始让搜索引擎逐步进入了人们的生活，随之而来的，就是搜索引擎的高速发展。到了1998年，谷歌公司正式成立，是一家民营公司，开发并管理了后面全球知名的互联网搜索引擎“google搜索”。现在的谷歌已经被公认为全球最大的搜索引擎，在全球拥有无数的用户。 1.1.2 研究目的和意义 互联网技术的出现，使原来获取信息需要付出高昂成本的情况得到了彻底的改善，原来人们不愿意付出较高的成本去获取不知道价值几何的信息，但是随着搜索引擎技术的出现和发展，获得信息的成本已然非常低，